CircleのUSDC、第3四半期のステーブルコイン取引量の79%を占める

取引量シェアは前年から13ポイント上昇

Circleが水曜日に公表した第3四半期のハイライトによると、USD Coin(USDC)は2026年第3四半期、ステーブルコイン全体の取引量の79%を占めた。前年同期の66%から13ポイントの拡大である。Circle自身の経営陣も「複数の発行体が決済や運用資金の流動を巡って競争する激戦市場」と位置付けるなかでの伸びだ。米ドル連動型ステーブルコインのオンチェーン取引高は四半期で13兆9,000億ドルに達し、前年比49%の増加となった。この期間、USDCの価格は1ドルのペッグを維持している。取引量シェアは各発行体の残高規模ではなく、チェーン上で価値が実際にどこを移動したかを測る指標であり、79%という読みは決済活動の実態を反映したものだ。

Circleの最高経営責任者(CEO)Jeremy Allaire氏は、決済、取引、ブロックチェーン型金融アプリケーションの各分野で利用が広がった証左だと結果を位置付けた。氏がXに投稿した第3四半期のまとめでは、ステーブルコイン全体の決済活動に占めるUSDCのシェアが12か月で13ポイント上昇したとし、その要因を決済、取引、オンチェーンの自動化ワークフローへの普及の拡大に結び付けている。競合発行体も一年を通じて決済プラットフォームや資金運用部門の獲得に動いており、13ポイントのシェア増はCircleが丸ごと勝ち取った流動を意味する。発行と償還も記録を更新した。四半期中に発行・償還されたUSDCは合計2,080億ドル、1日あたり平均23億ドルのペースで、平均流通高は前年比18%増の733億ドルとなった。流通高の伸びは取引量の伸びを下回っており、これは保有ドル当たりの転送回数が増えたことを示し、遊休残高ではなく決済利用が主導したパターンと整合する。

@jerallaire · Xの投稿

Xに投稿した第3四半期のまとめ.

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ArcメインネットとCPNが成長を支える

今四半期の成長の相当部分は基盤インフラが担った。Circleの機関投資家向けブロックチェーンであるArcは、四半期内にメインネットとして稼働を開始し、同社の開示によれば既に100を超える機関・アプリケーションが構築を進めている。Arcブロックチェーン上の資産総額は2026年10月30日時点で15億ドルだった。

決済ルーティング層に当たるCircle Payment Network(CPN)は、直近30日間の活動ベースで年率換算413億ドルの決済量をもって四半期を終え、これは前年同期水準の15.2倍に相当する。Allaire氏はCPNの決済量がその後580億ドルを超えたとも述べた。Circleはさらに、USDCがエージェント型・自動化されたインターネット決済における主要な決済資産になったと報告している。この分野はPayFiと呼ばれる急成長領域の一つで、x402プロトコル上のエージェント決済の99%以上がUSDCで清算されるという。四半期の総収益・準備収入は前年比17%増の8億6,500万ドルに達し、このうち1億8,200万ドルはARCトークンの販売によるものだった。内訳の全貌は、Circleの8億6,500万ドル決算に関する当メディアのレポートに詳しい。株式をCRCLティッカーで取引されるCircleにとって次の関門は決算発表であり、CRCLの決算プレビューでは市場が注目する論点を整理している。今後については、Allaire氏が1月の発効が見込まれるGENIUS法が規制済みデジタルドルを主流化すると述べ、Circleのプラットフォームの全レイヤーがその期限に先立って稼働状態にあると強調した。

供給より利用が速く積み上がる

今四半期を際立たせているのは、二つの成長率の関係である。取引量シェアが13ポイント増えた一方、平均流通高の伸びは18%にとどまる。つまり活動の積み上がりが供給を上回っており、仕事をしているのは保有需要ではなく決済需要だという構造だ。準備収入は流通時価総額に比例して拡大する一方、Circleのネットワーク事業はフローに比例して拡大する。このため供給の伸びは控えめでも処理量が記録を更新する四半期が生まれる。両方の数値はいずれも、Allaire氏がX上で公表した第3四半期ハイライトという一次開示に記録されている。1月にGENIUS法が見通し通り発効すれば、競合するすべての発行体が、Circleが既にプラットフォーム全体で整えたと主張する同一のコンプライアンス基準の下で運営されることになる。COINOTAGのUSDCハブでは、こうした供給・フロー指標をリアルタイムの価格データと併せて追跡している。