USDT発行体Tether、第2四半期に15億ドルの純営業利益を計上

USDT最新動向

ステーブルコインUSDT(USDT)の発行体であるTetherは、6月30日時点の財務状況をまとめた公式アテステーション(証明報告書)において、第2四半期の純営業利益が15億ドルに達したと開示した。同報告書はBDO Consulting Servicesが署名し、四半期末時点の財務ポジションを検証したものである。USDTの時価総額は第1四半期から4億4,600万ドル増加し、1,846億ドルに到達した。暗号資産市場全体が勢いを失うなかでのこの成長は、ステーブルコインセクター全体の60%超をUSDTが占めていることを意味する。アルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、USDTは準備資産によって価値を裏付けており、最新の届出書によればその準備資産には約1,150億ドル相当の米国債と188億3,000万ドル相当の金が含まれる。また、同社は98,932 BTCを保有しており、6月30日時点の1BTCあたり58,642.15ドルで評価すると約58億ドルに相当する。資産総額は負債を41億1,000万ドル上回り、大量の償還請求に対するバッファーを確保している。Paolo Ardoino最高経営責任者(CEO)は、この四半期が実際の市場ストレス下における準備資産の強靭性を証明したと述べ、ユーザー数は3,000万アカウント以上増加したと明らかにした。さらに同社はKPMGを起用して初の第三者監査に着手しており、Tetherおよびステーブルコイン市場全体に対する機関投資家の信頼を高める可能性がある。

第2四半期のアテステーションに含まれるバランスシートの詳細は、伝統的金融からの収益が最大規模のステーブルコインをどのように支えているかを浮き彫りにしている。同社の資産総額は約1,877億5,000万ドル、負債総額は約1,836億4,000万ドルと報告されており、その差額が41億1,000万ドルの余剰となっている。準備資産の大部分は短期米国債、レポ取引、その他の政府関連の現金同等物に配分されており、これらのポジションが営業利益の大半を生み出した。純利益は第1四半期から約50%増加しており、流通量の拡大と準備資産の利回りが、暗号資産取引の低迷や根強い弱気相場を相殺できることを示している。報告書はまた、意図的なリスク削減の動きも示した。担保付き貸付のエクスポージャーは3カ月間で約23億8,000万ドル、率にして15%減少している。担保付き貸付の縮小はカウンターパーティリスクを低下させる一方、迅速な償還に必要な高流動性資産を維持する効果がある。金は第2位の準備資産カテゴリーであり、保有量は14トン増加して146トンを超えた。Ardoino氏はこの結果を流動性、規律、規模の証拠として位置づけ、AI株式の過大評価への過度な集中とは対照的だと述べた。同氏は、金融包摂や金融サービスへのアクセスが不十分な層への資源配分を優先していると説明している。Bitcoinや準備資産の多様化を注視する読者にとって、この届出書はTetherをソブリン債、貴金属、暗号資産にまたがるハイブリッド型のデジタルドループラットフォームとして提示している。

準備資産の台帳を超えた領域では、米国における規制上の摩擦にもかかわらず、USDTの地理的・プロダクト面の拡大が第2四半期のハイライトとなった。アテステーションおよび会社の説明によれば、期間中に3,000万を超える新規ユーザーを獲得しており、ドル連動型トークンが決済、貯蓄、送金に多用される新興市場での需要の強さを裏付けている。この成長は、米国のGENIUS Actに起因するタイミング上の圧力と並行して進んでいる。同法は一部の米国向けプラットフォームでのUSDTの利用可能性に影響を与える可能性がある。この対比は、USDTの流通がますます国際的になり、過去のサイクルほど米国の取引所アクセスに依存しなくなっていることを示唆する。同社のトークン化金プロダクトであるXAUTはシャリーア認証を取得し、従来の利子付き金融商品が適さないイスラム金融チャネルへの道を開いた。この認証は地域的な流通を強化する可能性がある。Tetherはまた、ソフトウェア分野にも進出し、Tether Data部門が4億6,000万パラメータの視覚言語モデルVisionPsy-Nanoをオープンソースとして公開した。このソフトウェアのリリースは、将来的に検証、コマース、AIクリプトウォレット体験を支える可能性のあるインフラへの関心を示しているが、報告書はこのモデルをUSDTの準備資産と直接結びつけてはいない。広範なアルトコインセクターが方向感を失った四半期において、Tetherの非ドル事業は、ステーブルコインのキャッシュフローをより広範なテクノロジー領域へ転換しつつ、中核の決済事業を維持しようとする試みを示唆している。

COINOTAGの分析では、これらの開示は一貫した一つの弧を形成している。Tetherは準備資産の収益を活用してUSDTのペグを強化し、担保を多様化し、より厳格なコンプライアンス基準に備えている。公式アテステーションが一次情報の基盤を提供する一方、COINOTAGの集計市場データは慎重な地合いを示している。Fear and Greed Indexは100中25の「Extreme Fear」に位置し、Bitcoinは当社が追跡する市場全体の69.6%を占めている。COINOTAGが追跡する暗号資産市場の時価総額は1兆8,189億8,986万6,849ドルであり、ステーブルコインの強さと暗号資産全体のリスクオフ姿勢が共存し得ることを示している。監査の進捗、準備資産の余剰、ユーザー成長が維持されれば、投機的なトークンが弱含む局面でもUSDTは流動性を吸収し続ける可能性がある。