Big Z撤退と助成金論争でプライバシーコインが1,100ドル支持線に接近

助成金論争の中でZECが9%安

Zcash(ZEC)は1,137ドルで取引されており、下値の1,100ドルの支持線と上値の1,238ドルの抵抗線の間に位置する。直近24時間で8.84%の下落を記録し、火曜日早朝には1,143ドル近辺にあった市場データからわずかに低下して落ち着いた。下落はセクター全体の動きではない。同じ期間にMonero(XMR)は0.58%高の605ドル、Dashは4.71%安の45.95ドルと推移しており、ZECの売り圧力が突出していることが分かる。ここ数ヶ月の急騰を経て利益確定売りが鋭くなった背景もあるが、今回の下落には三つの圧力が重なっている。市場全体の弱含み、利益確定売り、そして開発資金の管理権と使途をめぐるZcashコミュニティ内の論争だ。資金の設計そのものが論争の中心にある。Zcashはブロックチェーンの各ブロック報酬の20%を開発に振り向けており、そのうち8%がZcash Community Grants(ZCG)に充てられる。ZCGは独自の審査で助成対象プロジェクトを選ぶ委員会で、トークン保有者の投票は介さない。論争は10月30日(金)、Zcash Adoption Pool(ZAP)提案が公開されたことで拡大した。同提案は、金融サービスへのアクセスが限られる難民や社会的弱者、人道支援を必要とする層にZECの利用を広める方策を示すもので、マイニング報酬に支えられた資金の使途を再定義する内容が一部の神経を逆撫でした。大手保有者の一部からは、マイニング報酬から捻出される資金を暗号技術の開発から遠い分野に使うべきではないという反対の声が上がった。10月31日(土)、Big Zとして知られる投資家はSNS上でZECを売却したと明かし、資金は政治的メッセージではなく暗号技術を支援すべきだと主張した。売却の規模も取引記録も独立には検証されていない。撤退が論争のSNS上での拡散と重なったことで、提案文書の内容を超えた市場への影響が生じた。

当社のサポート・レジスタンス合成スコアは、現在のレートが占める帯域を描き出す。1,100.77ドルの下限は100点満点中100点と全水準中最も強い読みで、そこにはフィボナッチ0.500戻しや一目均衡表の雲の下限など複数の指標が重なる。上限の1,238.01ドルは98点で、20日と50日の指数移動平均が収束する水準だ。モメンタムも弱い値動きと整合的である。日足のRSIは41.99、MACDのシグナルは弱気を示す。無期限先物の資金調達率は0.0054%とわずかにプラスで、ショートではなくロング側が保持コストを支払う状態が続く。全水準マップはZcashのテクニカル分析に掲載している。

Sean Boweの資金振り替え提案

論争には有力な名前が巻き込まれている。Zcashの共同創設者Sean Boweは10月27日(火)、ZCGへの新規報酬配分を停止し、その取り分をマイニング報酬に戻す案を提唱した。価格上昇で委員会の資産基盤が約1億2,500万ドルまで膨らんだこと、配分構造の再検討が必要だというのがその理由だ。投資家のNaval Ravikantは、コミュニティ助成金に5,000万ドルの上限を設ければ十分という、より狭い立場を取った。Gemini取引所の共同創設者Tyler Winklevossは、保有者が直接管理できない資金を「代表なしの課税」に例えた。この立場は双子がまとめた助成委員会の終了を求める提言でさらに詳しく述べられている。ZCGは妥協案で応じた。新規配分を縮小し、既存保有量のうち約36,200 ZECをネットワーク持続可能性基金に移すという内容だ。妥協案はBig Zの撤退から数日後に届いたが、どちらの側も管理権の問題が決着したとは主張していない。資金を誰が運用するかをめぐる対立は未解決のままだ。Boweの振り替え案とRavikantの上限案は、いずれも資金の存在を認めたうえでその規模を争うもので、Winklevossの主張より狭い論点にとどまる。ポジショニングも弱気寄りだ。追跡対象の大手トレーダーのコントラクト取引をデリバティブ市場のデータで見ると、Hyperliquid上でZECのショートが約1億9,300万ドルに対しロングは約1億3,600万ドル、追跡されたエクスポージャーの約59%が下落に賭けている。直近1週間の未決済建玉は約17%減少したが、この標本はHyperliquid口座の一部をカバーするもので、市場全体を反映しない。チャートも同様の推移を語る。ZECは9月下旬に約1,698ドルでピークを付け、10月末に1,390ドルの上抜けに失敗してから下落が続いている。焦点は11月5日(木)予定のNU7ネットワークアップグレードに移る。ブロック生成間隔を75秒から25秒へ短縮する改修だ。現時点の読みとして、1,137ドルのレートは1,100ドルの下限まで約36ドル、1,238ドルの上限まで約101ドルに位置し、下限のほうが近い。