米Bitcoin(BTC)ETF、8月の資金流入は35億ドル — 2025年7月以来の高水準

8月のETF純流入は35億ドル

8月を通じて資金は一方向――米国の現物上場投資信託(ETF)へ向かい続けた。Bitcoin(BTC)を直接保有するこれらのファンドへの月間純流入は合計35億ドル(SoSoValue集計では35.2億ドル)に達し、2025年7月以降で最大の月次数値となった。同年夏以降、この一連の資金流入の流れが今月も続いたことになる。同じデータによれば、米現物ETF全体の合計運用資産は月末時点で996.1億ドル。最大手であるBlackRockのIBITは8月の流入額の88%を吸収しており、この資金経路の需要の大部分を単一ファンドが担う偏った構造が浮き彫りだ。デリバティブではなく原資産のコインそのものを保有する現物ETFは、2024年1月の上場開始以来、機関投資家の配分を受け入れる主要な導管となってきた。価格も資金流入に呼応し、Bitcoinは月間で25%上昇。2024年11月以来最大の月間騰幅を記録したが、相場が8万ドルの上に定着することは最後までできなかった。9月1日には3%下落して7万6,393ドルをつけ、本稿執筆時点(9月2日未明、UTC)でも月間の上昇分は未だ利益確定されていない状態だ。

今回の資金還流の発端はワシントンの政策にある。Bessent米財務長官が長期米国債の買入れ拡大を発表したことが、いわゆる「通貨価値毀損トレード(debasement trade)」を復活させた。通貨発行が続けば保存価値が希釈されると懸念する投資家が、希少性を備えた資産――その筆頭にBitcoinが位置づけられている――へ資金を回す動きだ。米市場構造立法の早期進展への期待も、サポートの第2の脚となった。同じフローを読むアナリストの見立ても財政悪化要因に収斂する。BitwiseのCIOを務めるMatt Hoganは、投資家がここ数カ月「買う理由」を待っており、Bessent氏の発言がまさにその引き金を供給したと論じた。StoneXのチーフ市場アナリストFiona Cincottaは、米国の財政健全性への懸念がBitcoinと貴金属の需要を同時に押し上げ、より明確な暗号資産規制の見通しがこの動きを後押ししていると見る。Citiのストラテジストはポジション判断に重要な水準を付け加える。現物ETF投資家の平均取得価格は8万ドル〜8万3,000ドルの帯に集中しており、この水準への接近は市場にとって重要な価格決定の分岐点になるという。同じ期間には地政学的な背景もあった。米中央軍(CENTCOM)がイラン系の防空施設と海上戦力を標的とした攻撃を発表し、イラン側は米軍基地への報復攻撃を主張。両国間の軍事的緊張が再燃した。原油価格は一時90ドルを上回り、エネルギー価格の上昇はインフレ期待を膨らませて通貨毀損のナラティブと交差するが、Bitcoin自身の価格への影響はまだ値動きには現れていない。当メディアは月間騰幅と、イラン情勢を背景とした債券売りをそれぞれ別途レポートしたが、両者を併せて見れば、8月は平穏な環境ではなく米軍のイラン攻撃で価格が7万7,000ドル付近にあっても達成された、記録上3番目に良い8月だったと整理できる。9月はCitadel Securitiesが7万7,000ドル付近での弱い季節性を指摘する環境であり、ETFの買いがこのマクロノイズを吸収し続けられるかが試される。リアルタイムで市況を追いたい読者は、Gateで現物・先物のライブ価格を確認できる。

現物価格の上に横たわる7万7,700ドルの壁

8月の物語は9月に入って折り返し点を迎えた。米現物Bitcoin ETFは月曜日、単日で約2億3,600万ドルの純流出を記録した(SoSoValueデータ)。先月の流入額の88%を吸収したあのBlackRockのIBITが流出額のうち約2億100万ドルを占め、FidelityのFBTCも4,400万ドルを流出させた。資金を取り込んだBitcoinファンドはBitwiseのBITBのみで、約800万ドルの流入。残る9ファンドは横ばいだった。このローテーションは両方向に働いた。Ether ETFは12日連続の流入で約1,100万ドル、XRPファンドは約1,400万ドル、Solanaは約1,000万ドル、Hyperliquidは200万ドルをそれぞれ吸収している。アナリストは、IBITが複合体に占めるシェアが突出しているため、単日の変動は機関撤退ではなくポートフォリオのリバランスを反映している可能性があると指摘する。真の警告シグナルは、7万5,000ドル割れと持続的な流出の同時発生だという。

見出しレベルのローテーションの下、この日のフローデータにはさらに細かい内訳がある。Bitcoin ETF全体の取引高は26.9億ドルに達し、償還を経て合計純資産は971.2億ドルまで縮んだ。Ether側では、BlackRockのETHBが12日連続流入の主役として1,120万ドルの新規資金を集め、FidelityのFETHが481万ドル、Morgan StanleyのMSSEが234万ドルと続いた一方、GrayscaleのETHEは740万ドルを失った。このセグメントの純資産は7億9,151万ドルの売買高で152.1億ドルとなった。XRP商品はアウトフローゼロのまま需要が発行体全体に分散した。FranklinのXRPZが663万ドル、GrayscaleのGXRPが472万ドル、CanaryのXRPCが303万ドルを流入させ、カテゴリーの純資産は14.4億ドルへ上昇した。その一方でアナリストは、IBITを上場時に購入した投資家はS&P 500のプロキシであるVOOに対しておよそ29%のリターン超過を維持しているが、ボラティリティははるかに高い点も指摘している。

(16:12 UTC時点) COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンによれば、現物価格は77,352.25ドル(24時間で−0.56%)にあり、直近の強い天井のすぐ下に位置する。その抵抗線が77,693.20ドルで、出来高の乏しいノード、フィボナッチ0.114、一目雲の転換線、ピボットポイントの収束により82/100の評価だ。下方の77,352.25ドルを支える床は76,411.63ドルで、フィボナッチ0.214、スイングロー、20日EMA、ボリンジャーミドルを根拠に87/100。これは我々のマップ上で最強の水準である。ポジションは傾いているものの混雑はしていない――無期限先物のファンディングレートは0.0050%、建玉は156.2億ドル、ロング/ショートアカウント比率は1.31(ロング56.8%)。Fear & Greed Indexは63で「Greed」域だ。日足で77,693.20ドルを上抜ければ、79,913.98ドル(82/100、フィボナッチ0.000、ドンチャン上限バンド、スイングハイが根拠)が開ける。逆に76,411.63ドルを失えば、73,365.19ドルの棚(69/100、HVN、一目雲の基準線、フィボナッチ0.382、Supertrendが下支え)が露出する。MACDは弱気、トレンドは横ばい。70,073.39ドル(64/100)をより広めの下値支え線として、このレンジこそが現在の価格が市場を置いた場所である。