米Bitcoin(BTC)ETF、8月の資金流入は35億ドル — 2025年7月以来の高水準

8月のETF流入は35億ドル — 13カ月ぶりの高さ

8月を通じて資金は一方向、すなわちBitcoin(ビットコイン)を直接保有する米国の現物上場投資信託(ETF)へと流れ続けた。SoSoValueの集計によれば、月間純流入額は35億ドル(集計値で35億2,000万ドル)に達し、2025年7月以来で最も大きい月次水準を記録した。これは、その夏以降こうした商品が描いてきた一連の流れが、なお継続していることを示す数字でもある。同じデータセットによると、米現物ETF全体の合計運用資産は月末時点で996億1,000万ドルに達した。最大のファンドであるBlackRockのIBITが8月の流入額の88%を吸収しており、この買いチャネルの需要の大半を単一の商品が支える高度な集中状態が続いている。デリバティブではなく原資産であるコインそのものを保有する現物ETFは、2024年1月の上場以来、機関投資家の資産配分を受け入れる主要な導管となってきた。

価格は資金流入に追従した。Bitcoinは月間で25%上昇し、2024年11月以来最大の月間上昇率を記録したが、その上昇でも市場が8万ドルの水準を上回って定着することはなかった。9月1日には3%下落して7万6,393ドルとなり、本稿執筆時点(9月2日未明、UTC)で月間の上昇分はいまだ固定化されていない。今回の資金流入の再加速は、ワシントンの政策動向に遡ることができる。財務長官のScott Bessent氏が長期米国債の買入れ拡大を発表したことで、いわゆる「デベースメント(通貨価値毀損)トレード」、すなわち通貨発行の継続が価値の保存機能を希釈すると懸念する投資家が希少性を持つ資産へ資金を回す動きが復活し、Bitcoinはその中心に置かれた。米国の市場構造立法が早期に進展するとの期待も、第二の支柱として下支えした。この8月の数字を既存のトレンドに照らして読むなら、構造的な変化はない。流入チャネルが高いペースで開かれたままだったこと、同じファンドがそれを支配し続けたこと、そして現物需要が価格を8万ドルの水準の上に維持できるかという未解決の問いが、そのまま未解決で残ったことが8月の全体像である。

現物の上には7万7,700ドルの壁

アナリストたちは同じ資金フローから、財政浸食を原因とする見方で収束している。Bitwiseの最高投資責任者を務めるMatt Hogan氏は、投資家はここ数カ月、暗号資産を買う「理由」を待っていたところであり、Bessent氏の発言がまさにその引き金を供給したと論じた。StoneXのチーフマーケットアナリストであるFiona Cincotta氏は、米国財政の健全性への懸念がBitcoinと貴金属の需要を同時に押し上げており、暗号資産規制の明確化への期待がその動きを補強しているとみる。Citiのストラテジストたちはポジショニング上重要な水準を一つ加える。現物ETF投資家の平均取得原価は8万ドルから8万3,000ドルの間に集中しており、この帯への接近は市場にとって重要な価格決定の分岐点となるという。同じ期間には地政学的な背景もあった。米中央軍(CENTCOM)はイラン系の防空施設および海上部隊を標的とした攻撃を発表し、イラン側は米軍基地への報復攻撃を主張した。両国間の軍事的緊張の再燃を受け、原油価格は一時9万ドル台ではなく90ドルを上回った。エネルギー価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、デベースメントの物語と交差するが、Bitcoin自身の価格への影響はまだ値動きには現れていない。当社の先行報道では、月間上昇率とイラン情勢に伴う債券売りをそれぞれ別に記録した。両者を併せて見れば、8月は平穏な環境ではなく米軍のイラン攻撃の中で価格が7万7,000ドル近辺で推移するなか達成された、この資産にとって記録上3番目に良い8月であったと位置づけられる。9月の幕開けでは、Citadel Securitiesが7万7,000ドル近辺の弱い季節性を指摘しており、ETFの買いがこのマクロのノイズを吸収し続けられるかが試される。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、現物価格は7万7,276ドル(24時間で−1.39%)にあり、マップ上で最強の天井である7万7,693ドルの抵抗帯の直下に位置する。この抵抗は、出来骨の乏しい価格ノード、フィボナッチ0.114、一目均衡表の転換線、R1の合流により89/100と評価されている。最寄りの強い床は7万3,365ドルで、一目均衡表の基準線、フィボナッチ0.382、Supertrend、S3ピボットによる75/100だ。ポジショニングは傾いているものの混雑はしていない。永続先物のファンディングレートは0.0056%、建玉は156億4,000万ドル、ロング/ショートのアカウント比率は1.36(ロング57.6%)である。恐怖・強欲指数は63で「強欲」域にある。日足で7万7,693ドルを上回って終値をつければ8万1,429ドル(77/100)の水準が開かれる一方、7万3,365ドルを失えばそのシナリオは無効となる。MACDは弱気でトレンドは横ばい。このレンジ、そしてその上にある未試験の8万〜8万3,000ドルの取得原価帯こそが、今回の値動きが市場を置いた場所である。