ビットコイン関連CLARITY法案、上院で24時間以内の審議期限に直面

ビットコイン関連CLARITY法案、上院で24時間以内の審議期限に直面

暗号資産ニュース ビットコイン(BTC)およびデジタル資産市場全体の規制枠組みを定めるCLARITY法案の立法プロセスが、当初見込まれていた金曜日までの決着からずれ込む見通しとなった。共和党のCynthia Lummis上院議員は8月5日、同法案の手続き上の作業が週末まで続く可能性が高いと公に述べた。上院は8月7日から約1カ月休会に入る予定であり、それまでに複数の法案の採決を完了させる必要があるため、迅速な解決は困難な状況だ。Lummis氏によると、民主党との間で毎日交渉が続けられており、商品先物取引委員会(CFTC)に関する条項や執行権限を巡る文言など、複数の未解決事項が残されている。これらの条項は、現物市場とデリバティブ市場に対する連邦規制の境界線を明確にするというCLARITY法案の核心に関わるものであり、取引所の上場業務、カストディ運営、トークン発行など業界全体に影響を及ぼす。同議員はまた、法案の中で最も議論が分かれている倫理規定についても言及した。Donald Trump大統領がすでに異例に厳しい利益相反条項を受け入れていると主張する一方、民主党はさらなる制限を求めているという。Lummis氏の話では、大統領は民主党側の新たな提案を検討中で、まだ決定を下していない。同議員は競争力の観点から、明確な規制体制が成立しなければ暗号資産企業がスイス、アラブ首長国連邦、シンガポールへ流出する恐れがあると警告した。業界は米国にとどまり、実行可能なルールに従うことを望んでいるとし、法案が頓挫すれば11カ月にわたる交渉を無にした民主党に責任があると述べた。時価総額最大のデジタル資産であるビットコインにとって、この遅延は現在の取引メカニズムを直接変えるものではないが、米国規制当局が二次市場を最終的にどのように分類・監督するかという不確実性を長引かせる。執筆時点でビットコイン価格は6万4,831.18ドルであり、市場は最終的なルールなきまま手続き上のリスクを織り込まざるを得ない状況にある。

上院本会議場における目下の障壁は手続き上の問題だ。8月6日時点で、審議を打ち切ってCLARITY法案の審議に移行するために必要なcloture motion(審議終結動議)はまだ提出されていない。上院多数党指導者のJohn Thune氏は手続き上の採決が行われる可能性を示唆していたが、約1カ月の夏季休会開始まで24時間を切る時点で同動議は依然として未提出のままだった。議会関係者の話では、法案パッケージは完全に停滞しており、未解決の分野は3つある。倫理ルール、不正資金対策、そして上院農業委員会の管轄に絡む文言だ。倫理面の争点は、Trump大統領の暗号資産事業やその他の公職者のデジタル資産活動をどのように扱うかという問題である。Thom Tillis議員とRuben Gallego議員がホワイトハウスに送った超党派の妥協案は、公職者とその配偶者による暗号資産の発行・後援を禁止する一方、その他の家族構成員は対象外とし、2029年1月に失効するサンセット条項を設けている。恒久的な基準を求める民主党は、大統領・副大統領・全連邦議会議員を対象に含め、資産売却義務と州司法長官による執行権限の付与を求めている。不正資金対策も第2の障壁となっている。Catherine Cortez Masto議員や法執行機関の団体は、マネーロンダリング防止・制裁・本人確認(KYC)要件からの免除範囲が広すぎると警告しており、特に分散型金融(DeFi)に関連する部分を問題視している。業界側は、これらの批判はDeFiプロトコルの設計原理を誤解していると反論する。採決状況を追跡するアナリストの推計では、法案を前進させるために必要な60票に対して約10票不足している可能性が高く、休会を1週間延期するか全員の合意による手続き短縮といった手法も現実的ではないとみられる。暗号資産に批判的なElizabeth Warren議員は法案の迅速な処理に反対する見通しだ。同日、無関係な大学スポーツ関連法案に対するcloture motionが提出されたことも、暗号資産市場構造に関する超党派合意がまだ固まっていないことを裏付けている。

COINOTAGが上院の審議記録を確認した限り、CLARITY法案は依然として提案段階であり、最終的なルールではない。未成立の法案テキストには施行日が記載されておらず、現時点で取引所・発行者・ブローカー・カストディアンを拘束するものではない。法案の中核である市場構造の区分は、ビットコインとすべてのアルトコインを商品として監督するか、それとも証券として監督するかを決定するものであり、今後のエアドロップ設計、AIクリプトウォレットのカストディモデル、アルゴリズム型ステーブルコインにも影響を及ぼす。遅延が続く中、BTCが6万4,831.18ドルで推移している現状において、短期的に市場が織り込むべきシグナルは手続き上のリスクそのものだ。規制枠組みが休会後にずれ込む、あるいは完全に成立しない可能性を市場は価格に反映させる必要がある。