Machi Big Brotherの540 ETHロング、Hyperliquidで強制ロスカット

月曜朝、Hyperliquidで全ポジションが消滅

台湾のトレーダーとして知られるHwang Li-cheng氏(通称Machi Big Brother)の540 イーサリアム (ETH)のロングポジションが、月曜日朝のアジア市場で完全に強制決済された。アルトコイン市場がアジア取引時間の序盤に急落したことに伴うもので、ポジション監視データによると、売り圧の波の中で口座内の契約はすべて決済され、16,610.96 USDCだけが残った。ステーブルコインの pegに沿って換算すると約1万6,600ドルの残高になる。同氏はその後まもなく残り資金をペーパートレード口座へ移し、同じ監視データでは複数の高レバレッジのイーサリアム契約を保有しており、最大のものは100倍に設定されていた。レバレッジ取引を行うイーサリアムのトレーダーにとって、この一時間は痛手となった。イーサリアム(ETH)の価格は現在約2,130ドルで、24時間で4.7%下落。米CPI発表を前に2,220ドルの支持線を守っていた水準は、いまや約90ドル頭上の抵抗帯となっている。支持線が崩れた場面では出来高も膨らみ、ETH市場全体の24時間の出来高は約93億ドル、無期限先物の建玉は約84億ドルに達した。Hyperliquid自体は、トレーダーがUSDCを証拠金として差し入れる分散型のコントラクト取引所で、レバレッジはその担保をはるかに上回るエクスポージャーを生み出す。強制ロスカットとは、証拠金が維持しきい値を下回った時点でレバレッジ付きポジションを自動的に閉じる仕組みであり、この種の取引所ではプロセスがスマートコントラクトを通じて実行される。そのため、逆方向への一度の値動きで口座が数分のうちに空になることもある。レバレッジはこのしきい値までの距離を狭める。100倍の場合、価格がわずか約1%逆に動くだけで証拠金は使い果たされる。そして売りの波は一つの口座では止まらなかった。同じセッションのデータには、はるかに大きな強制決済も記録されている。総額1億4,000万ドルのロングが閉じられ、決済時の確定損失は6,141万ドルに達した。二つの決済は同一の売り局面の中で発生しており、二つの合計は同じ値崩れの強さを測るものだ。

市場の直下で最も強い支持は2,043.63ドルにあり、COINOTAGの複合スコアリングでは100点中93を付けている。最も近い抵抗は2,210.60ドルでスコアは94。現物価格はその間にあり、下限から約85ドル上、上限から約80ドル下の位置だ。モメンタムの読みは弱く、RSIは下落トレンドの中で約34。主導権を証明する責任は買い手側にある。口座のポジション構成は依然としてロングに大きく傾き、ショート1に対してロングは4.19。一方で無期限先物の資金調達率は-0.0052%にあり、先物の価格付けには緩やかな弱気の傾きがにじむ。日足で2,043ドルを下回って終えると下落は深まり、逆に2,211ドルを上回って回復すれば、この日に行われた強制的な売りが一巡した最初の合図となる。水準の全体図はイーサリアムのテクニカル分析で常時更新している。

1年に及ぶ追証と再参入のサイクル

月曜日の決済は、監視記録が1年以上追ってきた一連の流れ、つまり強制決済、追加入金、再参入というサイクルの最新項目となった。10月24日には同じ口座の25倍レバレッジのイーサリアム (ETH)ロングが強制決済され、この時点での累計損失は3,537万ドルを超えた。10月30日にはさらに25万ドルを入金して新しいロングを建てており、このポジションは一時588万ドルまで膨らんだ。その時点で口座の累計損失は約3,705万ドルまで拡大している。どの再参入も、ヘッジや待機ではなく、イーサリアムの回復に賭ける同じ方向性のロングに戻っている。入金と再参入のサイクルはすでに12か月以上続いており、月曜日の全滅は、より小さな種銭からこのサイクルを再開させた形だ。残ったのは、取引所でドルにペッグした担保単位として機能するUSDCであり、レバレッジの効いたETHのエクスポージャーは残らなかった。この強制売りは、機関投資家側ですでに資金が抜けている市場にも飛び火する状況で、現物イーサリアムETFは直近1週間で3億6,500万ドルの資金流出を記録していた。このパターンの執拗さは、摩擦の少ない保有方法と並べると対照的だ。証拠金なしでETHを直接保有する方法、ステーキングに回したETHを含めて、マージンコールは発生せず強制決済もあり得ない。ただし100倍のロングが追う拡大した上振れの余地は放棄することになる。月曜日の残り資金の行き先であるペーパートレードは、証拠金を投入せずに実勢価格を反映する仕組みで、そこでの損失は模擬であり、全滅してもポジション以外に何も失わない。報告時点でペーパー口座には複数の高レバレッジのイーサリアム契約が建っており、上限は100倍だった。模擬口座での決済は確定損失の数字に加算されないため、上記の累計額は、同氏が証拠金取引に戻らない限り、この種の記録としては最後の数字になる可能性がある。10月24日の決済と10月30日の再参入は、記録上の直近の完全なサイクルの両端をなす。二つの累計損失の差、約168万ドルが、再開した取引が6日間で台帳に書き加えた額だ。