スタンダードチャータード、ビットコイン(BTC)は年末までに12万6,000ドルを再試行する可能性

スタンダードチャータード銀行のデジタル資産調査部門グローバルヘッド、ジェフ・ケンドリック氏は金曜日付のメモで、ビットコイン(BTC)が年末までに過去最高値の12万6,000ドルへ向かう可能性があるとの見解を示した。同氏は10月6日以降に回復が加速する可能性があるとし、同行の年末目標である10万ドルは今や低すぎるリスクがあると認めた。この上昇の原動力は主にショートスクイズ(空売りの買い戻し)によるもので、価格上昇に伴い、弱気派トレーダーが強制決済を避けるため資産を買い戻し、さらなる勢いが生じたと説明。需要の第二の要因として、現物ビットコイン上場投資信託(ETF)への資金流入回復を挙げた。市場全体で建玉が依然として低迷しているため、価格上昇に伴い追加の投資家がポジションを再構築する余地があり、即座の反転リスクは低いと論じた。今年に入って初めて、10万ドルの予測が上回られるリスクが生じたと記した。同行の2月時点の見通しから明確な転換を示しており、当時は年末目標を15万ドルから10万ドルへ引き下げ、時価総額首位のアルトコインであるイーサ(ETH)の予想も7,500ドルから4,000ドルへ引き下げ、イーサは1,400ドルまで下落する可能性があるとしていた。当時、ケンドリック氏はビットコインが5万ドル付近まで下落すると予想していたが、実際の最大下落は5万ドル台後半にとどまり、そのシナリオが実現する前に買い手が戻った。メモ時点でビットコインは約76,844ドルで取引されており、前週比で約24%上昇していた。他の市場関係者も同様の見方を示しており、Swan BitcoinのCEOコリー・クリップステン氏はビットコインが10月に底入れする可能性があると指摘。10xリサーチ創業者のマーカス・ティーレン氏は、8月の終値が63,000ドルを上回れば、弱気相場の底が確認されると述べた。

ケンドリック氏のメモは10月6日を、ビットコインの回復が加速する可能性がある節目として挙げた。この日は2025年の市場ピークの記念日であり、2026年に続く長期下落の始まりの日でもある。スタンダードチャータードは正式に10万ドルの年末予測を12万6,000ドルに置き換えるには至っておらず、メモは記録的な水準を、現在の上昇が勢いを増せば再訪し得る水準として位置づけ、同行の公式見解が控えめになる可能性を認めた。報告時点でビットコインは10万ドルの予測を約39%下回り、記録から約64%下落していた。この評価は、6月の暴落時の同行の姿勢よりも明確に強気だ。スタンダードチャータードは、BTCが週間で15%以上下落し、一時6万1,000ドル付近で取引された後も目標を維持。9日後には、ビットコインが5万9,000ドルに触れ、約6万3,500ドルまで回復した後も同じ予測を維持した。同行は7月10日にも再び同見解を示した。市場データによると、回復にはETF需要の堅調化が伴っている。米国の現物ビットコインETFは7月2日に2億2,170万ドルの純流入を記録し、10日間のマイナス相場を終了。7月21日までに流入は5営業日連続に達し、ビットコインは6万5,000ドルを再び上回った。上昇は摩擦がなかったわけではなく、7月16日にはビットコインが一時約6万5,470ドルまで達したものの、クジラの売りと利確により6万5,000ドルを維持できず、7月21日の約6万6,965ドルへの押し上げも6万7,000ドル付近で失速した。これらの水準は現在、最新の市場価格より1万ドル以上低く、BTCは6月の安値から1万7,000ドル以上上昇している。ケンドリック氏はまた、低い建玉を構造的な追い風として挙げた。レバレッジポジションが少ないため、トレーダーは流動性の連鎖的な清算を招く過密な状態を即座に再現することなく、エクスポージャーを再構築できる。

これら2つのアップデートは、単一の軌跡を描く。弱気相場の最悪期を乗り越えた銀行の予測が、今や上振れのリスクに直面している。主要な一次情報源は金曜日のリサーチノートそのもので、10万ドルの年末目標を正式に維持しながらも、数字が低すぎる可能性を認めている。当社の見解では、上昇の構成はその規模と同様に重要だ。最初の足はショートスクイズが主導したため、持続性は現物ビットコインETFへの資金流入が強制カバーを超えて需要を拡大するかにかかっている。2025年のピークに関連する10月6日は、市場が注目すべき具体的な日付となる。機関投資家の資金が供給を吸収し続ければ、12万6,000ドルの再試行シナリオは基本ケースに近づく。