Stellar(XLM)、DeFi成長に伴いテレビル(TVL)が2億7,300万ドルの過去最高を記録

Stellar、TVLが2億7,300万ドルの記録更新

ブロックチェーン「Stellar (XLM)」のネイティブトークンXLM(XLM)を基軸とするDeFi(分散型金融)エコシステムにおいて、10月2日(金)に総価値固定額(TVL)が約2億7,300万ドルに達し、過去最高値を更新しました。オンチェーンデータによると、わずか1週間前には約2億6,500万ドルであったため、わずか7日間で約800万ドル、割合にして約3%の資金流入があった計算になります。TVL(Total Value Locked)とは、ブロックチェーン上のプロトコルにユーザーが預け入れた資産の総額を指し、各ネットワークのDeFi活動規模を比較する際の標準的な指標です。今回の数値は、Stellarがネットワークを立ち上げて以来、記録上最も高い水準となります。Stellarは国境を越えた送金インフラを中心に構築されたオープンソースのブロックチェーンであり、ここ数年はその決済基盤の上に独自のDeFiレイヤーを構築してきました。XLMトークンは台帳上の送金決済を担っています。これまで主に決済網として機能してきたネットワークにとって、ロックされた価値の推移が重要視されるのは、預入資金こそが貸付、取引、トークン化商品の源泉であり、それがなければこれらのサービスはスケールできないからです。この記録達成は、直近24時間でXLMの価格が3.7%下落した中での出来事であり、オンチェーンベースの拡大とトークンパフォーマンスの乖離が、今後のトレーダーの焦点となりそうです。決済特化型のチェーンは、資金の流れが投機的なマネーローテーションではなく実需の商業経路に紐づくため、一般的にロックされる価値の蓄積は緩やかです。10月の数値はまさにその傾向を裏付けるものですが、1週間で2億6,500万ドルから2億7,300万ドルへと資産が着実に積み上がった事実は、一過性の急騰ではなく継続的な蓄積を示しています。StellarのDeFi預入残高は、最大手のスマートコントラクトチェーンに比べて依然として小規模なため、今後の成長余地は大きいと言えます。

オンチェーンでの利用範囲が拡大

ロックされた価値が過去最高を更新したのと並行して、Stellarネットワーク全体の利用も拡大しています。チェーン上で流通するステーブルコインの時価総額は合計9億3,454万ドルに達し、アクティブな実世界資産(RWA)の運用残高は28億2,000万ドルへと上昇しました。RWAとは、債券、融資、ファンド受益権といった伝統的な金融商品をブロックチェーン上にトークン化して記録したものを指します。規制された金融商品を既存の送金網を通じて移転させたい機関投資家の需要が高まる中、決済特化型チェーンにおいてRWAは最も急成長しているユースケースです。ステーブルコインの流通量はオンチェーン決済の重要な構成要素であり、まさにStellar (XLM)が生まれた目的であるこの分野において、9億3,000万ドルを超える流通残高は、決済企業が台帳から離れることなく送金を完結させるための十分な規模を提供します。ステーブルコインとRWAを合計すると、ネットワーク上には約37億5,000万ドルの資産が存在することになり、これはDeFi預入額の10倍以上に相当します。トークン化が先行し、貸付が後から追従する、決済特化型チェーン特有の構図です。過去24時間の分散型取引所(DEX)の取引高は338万ドル、アクティブアドレス数は94,972に達し、10万件の大台まであと5,028件と迫っています。アクティブアドレス数は測定期間中にトランザクションを送信したウォレット数を指すため、6桁への到達は一時的な参加ではなく、継続的なユーザーの存在を示唆します。こうした成長は、最近のプロトコル改修がもたらす基盤の上に成り立っています。Stellarのメインネットはアダプターコントラクトとコントラクトデータ移行を導入する「プロトコル28」アップグレードを発動しており、また月次で28%の上昇を見せたXLMの動きは、アナリストのPeter Brandt氏から「ロングショット(大穴)」なベットと評され注目を集めました。チャート面でも、XLMは0.2227ドルを目標視しつつ、50週移動平均線を既に上回って回復しており、ロックされた価値の記録更新と足元のテクニカルの改善が一致しています。なお、大手ネットワークと比較すると流動性プールの規模は依然として浅く、DEXの取引高は成熟した市場というよりも、形成過程にある初期段階のマーケットとして捉えるべきでしょう。

次の節目はアクティブアドレス10万件

一次データの検証も、TVLの記録を裏付けています。チェーン別の資金データを参照する際の標準的な指標として desksが挙げるDeFiLlamaのStellarページでは、10月2日時点でTVLが2億7,300万ドルと記録されており、これは同指標の史上最高値です。1週間前の数値が約2億6,500万ドルであったことと合わせると、同ネットワークが資金を預入ながら増やしている(churnさせるのではなく)実態が伺えます。次の節目は価格の動向ではなく管理上の目標、すなわちアクティブアドレス数10万件の達成です。金曜日の終了時点であと5,028件に迫っており、預入額とユーザー数が同じ週次ペースで推移すれば、TVLの記録更新は長くは続かない可能性があります。