Striveが1週間で6,182ビットコイン(BTC)を追加購入

反ESG運用会社から4万3,000BTCの保有企業へ

ナスダック上場の資産運用会社Striveは10月26日、10月17日から23日にかけて6,182ビットコイン (BTC)を購入し、保有量を4万3,000枚へ引き上げたと明らかにした。大口保有者を指すクジラの域に達した水準である。この購入で締まった一週間に、同社は6億3,000万ドル相当のSATS永久優先株式の発行を完了し、さらに最大10億ドルのATM(アット・ザ・マーケット)プログラムを新たに申請した。COINOTAGのリアルタイム監視によれば、一連の開示を受けてビットコインの価格はやや軟化している。SATSは1株90ドルで700万株を販売し、額面100ドルにつき年15%の固定配当を支払う。姉妹銘柄のSATAは変動金利で、現在は13%だ。Striveは10月21日、初のSATS配当として1株あたり0.8710ドルを宣告。権利確定日は11月6日、支払いは11月9日である。10月26日提出の目論見補足書類によると、募集の締結時に約1億5,750万ドルの配当積立金が設定され、1株22.50ドルの配当を18か月分賄える水準という。同書類は、SATSの配当をATM売却を含む新たな資金調達で主に賄う方針も明記している。Striveは2025年9月、Asset Entitiesとの合併を経て上場市場に到達した。この合併で約7億5,000万ドルの株式資本を確保し、ワラントの行使によりさらに最大7億5,000万ドルが上乗せされる一方、資産運用部門はクライアント資産20億ドル超を運用していた。会長兼CEOのMatt Coleは、CalPERSのグローバル固定利付部門で15年を過ごし、700億ドル超のアクティブ運用を指揮した経歴を持つ。2026年1月16日に完了したSemler Scientificの買収は、既存のBTC準備金を貸借対照表へ折り込んだ。Striveが最初のETFを開始したのは2022年8月で、当時の同社は保有量の積み増しではなく、ESG組み入れへの反対で知られていた。提出書類の上で経営陣は、ビットコイン (BTC)の投資成果を資本配分のハードルレートとして扱っており、Coleは優先株と負債の資本をコイン評価額で割った高い増幅レシオこそ、ビットコイン自体を上回る成果を狙う原動力だと位置付けている。

COINOTAGのデータでは、BTCは8万0,149ドル付近で取引されており、開示が市場を通過した時点から約1.4%下、24時間では0.9%安である。市場は両脇に最も重い合成レベルを抱えてもがく状態だ。サポート・レジスタンスのスコアリングによると、サポートは7万9,438ドルで100点中85点、レジスタンスは8万2,289ドルで満点の100点を記録する。ポジションは落ち着いている。デリバティブ市場のファンディングレートは0.0017%とわずかにプラス、建玉は約161億ドル。日足のトレンド読みは弱気のままだ。先駆的な企業型ビットコイン保有者のStrategy(MicroStrategy、MSTR)株は最終取引で140.80ドル、24時間で0.64%安であり、同株の日足トレンドも弱気である。両銘柄とも直近の値動きは重く、ビットコインはFOMCを控えて50日移動平均の下でもみ合いが続いている。

2枚の貸借対照表、動かない価格

Strategyは動かなかった。10月26日の提出書類によると、10月19日から25日にかけてのビットコインの売買はなく、保有量は84万8,517枚で据え置きだ。企業型ビットコイン保有の流れの雛形となったのがこの姿勢である。その代わり同社は約2億490万ドルの米ドル現金を投じ、STRC優先株206万8,459株を買い戻した。CEOのPhong Leが7月30日に示した方針の実行で、STRCが100ドルを下回る際に買い戻し、将来の配当負担を縮小するというものだ。両社の投資家向け資料が比較可能性のために用いる仮定の水準であって市場相場ではないが、80,000ドル不動で測ると、Striveは優先株名目21億300万ドルに対してコイン評価額34億4,000万ドル、比率は61.1%となる。Strategyは転換社債と優先株名目200億6,100万ドルに対して保有評価額678億8,000万ドル、29.6%であり、Striveはそのほぼ2倍に当たる。年換算の配当支払額も同じ構図を示す。Striveは約2億8,700万ドル(保有の8.4%)、Strategyは15億900万ドル(保有の2.2%)で、STRCの金利は現在12%だ。Coleは投資家に対し、ビットコイン (BTC)が10万ドル未満で取引される間は優先株資本をコイン評価額の60%超に保つ方針を示している。StoneXアナリストのMark Palmerは、SATSの発行を受けてASSTの目標株価を32ドルから43ドルへ引き上げた。ビットコインの先取りを狙う賭けは、Bitwiseが2036年に向けた160万ドルの目標株価を提示した長期予測のような、長期の見通しと対立軸を成す。現金バッファにも差がある。10月23日時点でStriveは現金等価物約5億440万ドルとSTRC5,018万ドルを保持する。一方Strategyは10月25日時点で、米ドル準備約48億3,000万ドルと米ドル現金2億4,240万ドルを計上した。10月23日時点でStriveは負債ゼロを報告しており、Strategyの転換社債で最も早いプット行使日は2027年9月に設定されている。反ESGを掲げて出発してから3年、Striveは負債を持たず優先株資金で積み増す保有者へ変貌した。配当負担は先送りによる再調達を前提に設計されており、次の切り札はATM販売である。