ビットコイン(BTC)調整局面は終盤、5万7,000ドルが最終目標圏

Bitcoin(BTC)は日足ベースの下降トレンド内に留まっているものの、その修正局面は最終段階に入りつつある。オンチェーンアナリストのDarkfost氏が8月1日に公開したテクニカル分析によれば、現在の価格行動は21日指数移動平均線(EMA)と50日EMAの双方を下回っており、これらの水準が短期的な抵抗帯として機能している。200日EMAは約7万2,930ドルに位置し、現行価格からは大きく乖離した状態だ。同氏の読みでは、21日EMAがこの長期線を上抜けるクロスの発生が、トレンド修復の最初の確認シグナルとなる。モメンタム面では、相対力指数(RSI)が50の中立ラインを何度も上抜けできずにおり、売り方が依然として一定の支配力を維持している状況がうかがえる。ただし、日足および週足チャートには強気のダイバージェンスが出現しており、下方向への圧力は弱まりつつある。同指標はリセット局面に入りつつあり、中期的な回復を後押しする可能性がある。構造面ではエリオット波動のC波進行中に位置づけられ、短期的には6万8,000ドル付近への反発が想定されるが、その後もう一段の下落でパターンが完成する見通しだ。最終的な底値圏は5万4,000ドルから5万7,000ドルの間に設定されている。ただし、第4波の反発が6万8,000ドルを明確に超えた場合、最終安値は切り上がる可能性もある。総合すると、弱気相場の圧力が解消されるまでにはあと数週間を要する公算が大きいが、現在のテクニカル構造は新たな長期下降トレンドの始まりというよりも、サイクル終盤の最終的な売り尽くし(フラッシュ)に整合的だ。Bitcoinを監視する読者にとって重要なトリガーは、最初の反発そのものではなく、その後に移動平均線の集積帯を価格が奪還し、サポートとして維持できるかどうかである。その奪還には出来高の改善を伴う必要があり、21日EMAのフラット化もほぼ必須条件となる。下降チャネル内での一度きりの救済ラリーだけでは、持続的なトレンド転換を確立したことにはならない。

Michael Saylor氏率いる企業トレジャリー運用のStrategy社は、第2四半期に82.2億ドルの純損失を計上した。1株当たり損失は24.45ドルに達し、前年同期の100.2億ドルの純利益から一転して大幅な赤字に転落している。公式提出書類(SEC EDGAR)によれば、この結果はBitcoin価格の下落と市場センチメントの悪化が主因だ。さらに経営陣は、6月下旬から7月上旬にかけて約3,600 BTCを売却したことを開示しており、これにより約2億1,600万ドルの資金を調達した一方、推定5,500万ドルの損失を確定させた。この売却が注目を集めた理由は、Strategy社が長年にわたり「永久保有」を掲げる企業ホルダーと見なされてきたためだ。提出書類によると、同社が保有する843,775 BTCの平均取得単価は依然として市場価格を上回っている。BTCが直近で6万3,000ドルから6万5,000ドルの範囲で取引される中、同社の平均購入価格である約7万5,500ドルはスポット価格を15%から17%上回っており、この水準が市場全体にとって心理的な上値抵抗線として意識されている。提出書類には繰延税金資産に対するフルバリュエーション・アローワンス(評価性引当金)の設定も含まれており、優先株式の配当が実質的にトレジャリー運用から賄われている構造も明らかになった。この財務構造には市場関係者から批判の声が上がっている。トレーダーの間では、含み損、トレジャリー調達コスト、機関投資家の慎重姿勢が重なり、第3四半期を通じてオーバーハング(潜在的な売り圧力)を形成するかどうかを見極める動きが広がっている。短期的なテクニカルマップでは、5万ドル台後半から6万ドル台前半が重要なサポート帯とされており、これは同社の売却が実行された価格帯と一部重なる。ベースケースでは6万ドルから6万7,000ドルのレンジが想定され、この範囲では取得単価のオーバーハングが上値を抑制しつつも、強制売却のナラティブがポジション取りを支配する事態は回避される。6万ドルを明確に割り込んだ場合、レバレッジ保有者への圧力が高まり、大口企業からの供給懸念が再燃する恐れがある。一方、6万3,000ドルを維持できれば、6万9,000ドルから7万1,000ドルに向けた緩やかな回復シナリオが視野に入る。こうした供給を市場がモメンタムを失わずに吸収できるかどうかが、Bitcoinおよび主要アルトコイン市場における史上最高値更新への回復期待を左右する試金石となる。

弱気材料はこれだけではない。現物Bitcoin ETFは3週連続の純流入から一転、先週は6,150万ドルの純流出を記録した。特に金曜日の1セッションだけで2億6,500万ドル超の資金が引き上げられ、前日の2億3,300万ドルの流入分を完全に相殺した。この資金フローの転換は、米連邦準備制度理事会(FRB)が政策金利の据え置きを決定した時期と重なる。決定後、Bitcoinは数日間で約3,000ドル下落しており、FOMC後の結果にかかわらず弱含みやすいという過去の統計的パターンと整合する動きだ。地政学リスクもセンチメントを圧迫した。イランがホルムズ海峡付近の石油タンカーを標的とする活動を行っているとの報道や、米国の報復攻撃の可能性が伝わり、投資家が高ベータ資産から距離を置く動きが見られた。アナリストのAli Martinez氏は3日足チャートでTD Sequentialの売りシグナルを指摘している。一方、Michael van de Poppe氏は、韓国のKOSPI指数が週間で18%急騰した事例を挙げ、過去に同様の急騰がBitcoinの8万3,000ドルに向けたラリーに先行したと反論している。

ロシア、UAE、キルギスタンで取引所を運営するBitbankerの金融アナリスト、Andrey Poroshin氏は8月の市場見通しを公開し、Bitcoinが6万ドルから6万2,000ドルのゾーンを再テストした後に7万ドルへ回復すると予測した。同氏はこの7万ドルという水準でさえ、米国の平均マイニングコストを下回っている点に言及しており、この閾値を割り込んだことで一部のマイニング事業者はすでにAIデータセンター事業への転換を始めている。Poroshin氏はまた、BitMEXの段階的な縮小を潜在的な反転の触媒として特定した。同プラットフォームからレバレッジを効かせた弱い保有者が退出する過程は、通常、短期的な売り圧力の緩和と反転ゾーンの形成を伴うという。さらに、CLARITY Act(暗号資産の規制明確化法案)の短期的な市場影響については限定的と評価し、8月中の立法進展があっても、現在の不確実性を踏まえればボラティリティへの影響は小さいと見込んでいる。その一方で、9月は次回のFRB金利決定と同法案を巡る展開が重なるため、ボラティリティが高まるウィンドウになると警告した。

（14:11 UTC 時点） COINOTAG独自の42指標複合サポート・レジスタンス・スコアリングエンジンによると、スポットBitcoin(BTC)は6万3,091ドルで推移しており、6万2,829ドルのサポート直上に位置している。このサポートはS1、ドンチャン下限、ATR下限、ボリンジャーバンド下限の4指標から81/100の高評価を得ている。一方、6万3,160ドルのレジスタンスはフィボナッチ0.214、R1、MACDクロスから80/100の評価。その上方では6万6,970ドルがドンチャン上限、スイングハイ、EMA 100、ケルトナー上限から75/100を獲得している。下方では6万1,044ドルのサポートがケルトナー下限、フィボナッチ0.114、高出来高帯(HVN)、スーパートレンドから66/100の評価。デリバティブの建玉データではロング優勢のポジション構造が確認される。未決済建玉(オープンインタレスト)は合計126.9億ドル、ファンディングレートは0.0031%と穏やかな水準に留まり、口座ベースでは66.3%がロングポジションを保有、ロング・ショート比率は1.97となっている。Fear and Greed指数は27と「恐怖」圏にあり、MACDは弱気シグナルを維持している。6万2,829ドルを維持したうえで6万3,160ドルを上抜ければ安定化のシナリオが有効となるが、日足終値で6万1,044ドルを割り込んだ場合、5万7,800ドルに向けた下値余地が開く。