米長期金利急騰でBitcoin(BTC)、8万4,300ドルへ反落

米10年債利回りが5.127%に達する

Bitcoin (BTC)は水曜日、上昇分を吐き出し、約8万4,300ドルまで下落した。24時間ベースでの下げ幅はおおよそ2.3%。直近で約8か月ぶりの高値圏に触れたばかりの足元、8万7,000ドルへの2度目のチャレンジが数日以内に失敗したことを受けての動きだ。最新価格データによれば、この下落の引き金は暗号資産市場の外側にあった。米国債の激しい売りが波及し、10年債利回りが2007年以来となる5.127%まで上昇、2年債も約4.93%に達したのである。さらにレバレッジが追い打ちをかけた。ウォール街の取引開始が近づく中でBTCが8万4,000ドルのラインを割り込むと、約4時間の間にロングポジションおよそ2億8,000万ドルが一掃された。この反転は市場の性格を変えた。9月21日には、8万4,000ドルを上抜けたことで1時間だけで2億6,000万ドル超のショートポジションが強制決済されていた。わずか48時間の間に、Bitcoin市場は大きく防御色を強めている。

引金となった指標は、米株式市場の取引開始前に到着した。9月の速報値となる複合PMIは58.4を印字し、5年半ぶりの強い景気活動を読み取りを示した。サービスは58.7、製造業は57。しかも投入コストは4年ぶりの速度で上昇しており、インフレ懸念が復活した。デリバティブの建玉データでは、発表後1時間以内に約1億3,580万ドルの強制決済が記録され、うち1億2,590万ドルがロングだった。10年債利回りが2007年以来となる5%水準を上回ったことで、Bitcoinのチャートは反転した。メカニズムは冷徹である。リスクフリーの米国債が5%超の利回りを払うなら、キャッシュフローを持たない変動の激しい資産は、新しい資金を呼び込むためにそれ以上の期待リターンを約束しなければならない。

連邦利上げ観測が再評価

金利観測は数時間のうちに再評価された。CME FedWatchは、10月のFOMCでの25ベーシスポイントの利上げに対しておよそ70%の確率を付けており、3.75%〜4.00%で据え置くケースは約30%にとどまる。12月まで見ると、累計50ベーシスポイントの引き締めがベースケースとして54.7%で織り込まれ、据え置きはわずか6.6%だ。金利スワップは今後1年で概ね3回の利上げを織り込み、一部のヘッジは4回目まで織り始めている。この動きはイールドカーブ全体を襲った。5年債利回りは2007年以来、30年債利回りは2004年以来の水準に達した。その結果、ビットコイン (BTC)もナスダックも主要なアルトコインも一斉に売られ、Bitcoinがまずグローバルな流動性資産として取引されていることを改めて思い知らされた。

現物ETF資金流入が下支えを形成

今回の後退は、その前の流れを消し去るものではない。日本のシルバーウィーク休暇の間に、BTCは約7万5,000ドルから8万7,000ドル付近まで上昇した。下降のフィボナッチ・リトレースメント38.2%と5月の戻り高値が重なる8万2,000〜8,3,000ドルの抵抗帯を、3度目のトライで突破したのである。この主役は現物ETFへの資金流入だった。米市場の取引再開となった金曜日に4億3,300万ドルが戻り、月曜日には9億9,900万ドルが流入した。これはほぼ1年ぶりの高水準で、3営業日の合計では約21億ドルに達しており、HODLスタイルの長期資金が待機状態から動き出したことを示唆する。地政学も追い風だった。米イラン協議再開を受けて原油は100ドルを下回り、ワシントンはフーシ派への攻撃を見送ったと伝えられる。AI熱もメタを押し上げ、ナスダックは史上最高値を更新した。AI関連銘柄とBitcoinの逆行現象は以前にも見られたもので、Palantirが190ドルを突破した動きがそれを示していた。

Metaplanetが21%急騰

日本の市場再開は、休暇中の上昇をトレasury銘柄にとって単一セッションに圧縮して提示した。東京証券取引所に上場するBitcoinトレジャリー企業のMetaplanetは、9月24日の朝に一時21%急騰し、9月18日の終値243円から当日の寄り付きで294円まで買い進まれた。この反発は弱気局面の反転である。資産運用会社VanEckは、ラフな株主希薄化リスクを残す残存10円行使のストックオプションを理由に、経営者報酬の観点からMetaplanetを10社の中で「Bad」と評価していた。さらに大株主のCapital Research and Managementは9月中旬に約48億円分の株式を売却していた。東証の朝の値上がり率上位にはデジタル資産トレジャリー企業が並び、Script Energyが31.48%上昇で首位を占めたが、米国上場の代理銘柄はこの地元の動きに逆行した。トランプ氏の申告書類に名前が挙がったBitcoin代理銘柄であるStrategy(MSTR)は3.07%下落し、Coinbaseは1.5%の下落にとどまった。リアルタイムで市場を追いかけたい読者は、Gateで現物・先物の価格をライブ配信で確認できる。

180億ドルのオプション失効が迫る

米国債をめぐる物語には、水曜日の午後に新たな展開が加わった。米財務省は木曜日に最大60億ドルの長期政府債を購入すると発表したのである。これと同じプログラムの発表が数か月ぶりの上昇相場の原動力だったことは、すでに市場が記憶している。だが今回、その買い需要はコインを押し上げるには至らなかった。利回りの上昇とともにビットコイン (BTC)はさらに2%下げ、8万4,357ドル付近で取引された。週のザラ場高値は約8万7,330ドルに達していたが、直近のインフレ詳細は逆風を鋭くした。製造業とサービスの投入コストは、主に燃料と輸送に牽引され、2022年10月以来の高水準まで上昇し、賃金圧力の強まりも並走している。

（16:34 UTC 時点） （） （） COINOTAGの42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンが、直近24時間の値動き――0.34%上げて現物は8万4,544.01ドルに位置する――を評価している。当社のFear & Greed Indexは71(Greed)を示し、BitcoinはCOINOTAGが追跡する市場の67.6%のシェアを、約1兆7,016億ドルの時価総額付近で維持している。テクニカル面では、強い支持として8万2,838.89ドル(82/100、S2、Ichimoku Tenkan、Ichimoku Kijun、Fibo 0.214)が下値を支え、以下80,341.02ドル(57/100、S3、Supertrend、HVN、LVN)、76,842.01ドル(57/100、Donchian Lower、Swing Low、SMA 50、Keltner Lower)、70,843.66ドル(53/100、SMA 100、Fibo 0.618、VWAP、HVN)と支持帯が続く。上値は8万6,371.96ドル(83/100、BB Upper、Fibo 0.000、Donchian Upper、Swing High)が最強の抵抗となり、直近の高値圏が上値を重くしている。デリバティブでは資金調達レートが0.0040%と買い寄り、未決済建玉は164億3,687万ドル、ロング/ショート比率は1.34(ロング57.3%/ショート42.7%)と買い筋が優勢だ。RSIは65.77、MACDは強気シグナルを維持しており、上り、上昇トレンド継続が示唆される。8万6,371.96ドルの突破が次の抵抗群――94,549.91ドル(47/100)、98,288.76ドル(42/100)、105,067.46ドル(40/100)――への道を開くか否かが焦点となる。