ビットコイン現物ETF、5日連続で純流入 総額7億2,700万ドル超に

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米国の現物ビットコイン(BTC)ETFが5営業日連続で純流入を記録し、機関投資家の需要が戻りつつあることを裏付けた。ビットコインは火曜日に約6万5,970ドルへと値を上げ、直近2週間で最も強い水準を回復している。ETFへの資金流入とアジア半導体株の反発が重なり、リスク選好が改善した格好だ。この動きは、先週の半導体主導の売りがデジタル資産を押し下げた後に訪れた。5営業日で6億ドルを超える流入は回復基調を補強したが、取引高は薄いままだった。市場は7月下旬の米連邦準備制度理事会(FRB)会合を注視しており、政策シグナル次第で足元のモメンタムが巻き戻される可能性を警戒している。

週間ベースでは、ビットコインは約5%上昇し6万5,000ドル台を回復した。数日前に世界の株式市場を押し下げていたアジアのテクノロジー株が急反発したことに追随した形だ。サムスン電子、SKハイニックス、台湾積体電路製造(TSMC)がそろって持ち直し、改善したセンチメントとともにBTCを押し上げ、アルトコイン全般も上向いた。MACDやRSIが改善するなどモメンタム指標は建設的に転じ、次の主要なテクニカル上値抵抗は7万ドルとなっている。今回の上昇は、6月に約5万8,000ドルから6万ドルまで沈んだ安値からの回復を延長するものだ。それでも、この上昇はまだ明確な確信には結びついておらず、市場はテクノロジーセクターの再度の圧力に敏感なままだ。

最も明快な物語を語るのはETFの資金フローだ。米国上場の現物ビットコインファンドは5営業日連続の純流入を記録し、これは4月下旬以来となる連続流入である。資金フローデータによれば、これらの商品は7月20日に約2億2,700万ドルを吸収し、5日間の合計を約7億2,700万ドルへと押し上げた。6月に記録的な流出があって以来、最も持続的な買いの局面だ。ビットコインETFの総資産は、7月の安値である約750億ドルから約790億ドル近くまで積み直された。この需要回復は、6月に40億ドル超がファンドから流出した後の急激な反転であり、流出にほぼ支配されてきた四半期に欠けていたピースを埋めるものだ。

アナリストは、ビットコインが投げ売り局面を脱し移行フェーズに入ったとみており、5週間ぶりの高値となる約6万5,700ドルを付けた。この資産は6月初旬に7万ドルを割り込んで以来弱気相場の投げ売りゾーンで低迷し、月末に約5万8,000ドルで底を打った後、3週間で12%切り上げた。あるマーケット構造の読みは、現在の水準を新たな上昇の勢いが点火するか失速するかの分岐点と位置づけた。別のオンチェーン分析は、ビットコインがその歴史の95%をより高いMVRV(時価総額と実現時価総額の比率)で過ごしてきたと指摘し、過去最高値を大きく下回っているにもかかわらず、歴史的に見て割安に映ることを示唆した。6万5,000ドルの節目は7月を通じて価格の上値を抑えてきた。

次のマクロの試練は月末に訪れる。FRBは7月28〜29日に会合を開く。トレーダーは金利据え置きを広く予想しているものの、年後半に向けたフォワードガイダンスがリスク資産にとって決定的となりうる。それに先立ち、今週は大手テック企業の決算が控え、アルファベット、テスラ、インテルが発表を予定している。これらの数字は、ビットコインが今月ずっと密接に追ってきたAI関連の設備投資がなお拡大しているかどうかを示すことになる。FRBのタカ派的なトーンやテクノロジー企業の弱いガイダンスは、足元の買いを素早く巻き戻しかねず、回復を仮想通貨市場の外の展開に結びつけたまま、ビットコインと株式センチメントの強い連動を一段と際立たせるだろう。

反発は世界の市場に波及した。韓国のKOSPIは4.7%上昇、日本の日経平均は2.8%上げ、台湾の加権指数は3.6%上昇し、前週のテック主導の下げを取り戻した。原油も追加的な安心材料となり、ブレント原油は米国とイランの間で10日間の停戦案が仲介者から示されたことを受け、約1%下げて88ドル近辺へと軟化した。ただし合意は確認されておらず、戦闘は続いている。仮想通貨では、イーサリアムのETFがビットコインの買いを映し、ブラックロックのETHAを中心に約3,800万ドルを集めた。この同調的な動きは、ビットコインが今サイクルにおいて仮想通貨固有の材料で独立して取引されるのではなく、いかに株式のリスクセンチメントと強く結びついているかを浮き彫りにした。

COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンは、6万6,797ドルのレジスタンスを95/100と評価している。サポートからレジスタンスへの転換、フィボナッチ0.382リトレースメント、R2ピボット、ケルトナーチャネル上限が重なった、極めて強固な上値の天井だ。当面のサポートである6万3,850ドルは71/100で、フィボナッチ0.236水準、S1ピボット、50期間単純移動平均(SMA)に支えられている。現物が約6万6,294ドル、RSIが59.75、MACDが強気を示すなか、モメンタムは買い手に有利だ。デリバティブに対する当社の読みは建設的で、資金調達率(ファンディングレート)はわずかにプラスの0.0071%、建玉は約131億ドル、ロング/ショート比率は1.25(ロング55.6%)となっている。もっとも、恐怖・強欲指数は25で極度の恐怖を示す。日足で6万3,850ドルを下回って引ければ強気シナリオは無効となり、6万570ドルが視野に入る。