米財務省の債券買い戻し拡大でビットコイン(BTC)23.2%急騰

ビットコイン、米財務省の債券買い入れ拡大で急騰

ビットコイン(BTC)は7日間で23.2%上昇し、数週間にわたる62,000〜67,000ドルのレンジをブレイク。金曜日には米財務省が長期国債の買い入れ計画を少なくとも2倍に拡大すると発表したことを受けて、77,000ドルを超えて上昇した。この決定は、長期債市場への介入を大幅に拡大するもので、債券トレーダーの予想を上回った。ドルは発表を受けて下落し、金は為替データによると史上最高値に近い4,661ドルまで上昇した。この動きは「デベースメント取引」、すなわちインフレや法定通貨の購買力低下に対するヘッジとして希少なハードアセットを購入する戦略を再燃させた。歴史的に金が中心だったが、近年はビットコインに広がっている。現物価格はこの勢いを維持し、本稿執筆時点で約79,000ドルで推移している。前レンジ上限の67,000ドルを上抜けたことはテクニカルな転換点となり、ショートスクイーズを誘発した。主要な暗号資産企業のアナリストらは、ビットコインと金の同時上昇とドル安を、米国の財政悪化への懸念の表れとみている。Bitget Walletのリサーチアナリスト、Lacie Zhang氏は「ビットコインはハイベータのリスク資産としてだけでなく、金と同様にデジタルヘッジとしてのナラティブを共有しつつある」と指摘。長期金利の上昇と両資産の上昇が同時に起きる異例の組み合わせは財政懸念のシグナルだと述べた。この上昇はビットコインにとって数ヶ月ぶりの大幅な週間パフォーマンスとなり、デベースメント・ナラティブが再び機関投資家の議論の中心に据えられた。

すべてのアナリストが、この動きがドルからの永続的な離脱を表すと確信しているわけではない。Nansenのシニアリサーチアナリスト、Jake Kennis氏は、ビットコインと金の同時上昇とドル安がデベースメントや財政信認の懸念と整合的である一方、タームプレミアムの上昇やインフレ不確実性、成長期待の変化を反映している可能性もあると指摘。「現時点では、相関関係は示唆的であり、証明ではありません」と述べ、流動性主導の上昇ならFRBの緩和期待や株式、クレジットなどに連動するはずだと指摘。機関需要はBTC ETFの流入やオンチェーン蓄積に現れると語った。CoinGlassのデリバティブデータでは、この上昇局面で40億ドル超のショートポジションが清算され、スクイーズの速度が浮き彫りになった。ワシントンでは、トランプ大統領が議会に対し、デジタル資産の規制管轄を明確にする「クラリティ法」の公正なバージョン可決を要求。CFTC委員長のマイケル・セリグ氏は、法案が頓挫した場合に備え暗号資産の市場構造ルールを準備している。Zhang氏は、上昇が短期のポジショニングに過ぎない可能性に言及し、「真の体系的なドル離れと流動性主導の上昇を区別するには、実質金利とデリバティブのポジションを注視すべき」と警告。TIPS利回りが高いままなら戦術的ポジショニングの可能性があると述べた。Kennis氏は、真の財政信認トレードにはビットコインと金の持続的上昇、ドル安継続、長期リスクプレミアム上昇、長期国債のアンダーパフォームが必要で、インフレ期待の上昇も伴うが、まだ確認されていないとした。

新しいデータは動きの規模を裏付けた。ビットコインは先週23.58%上昇し、史上最大の週間ドル建て増加額である14,833ドルを記録。2023年以来の最高の週間パフォーマンスだ。週足は2025年10月の最高値から続く下降トレンドラインをブレイクし、日足では約69,000ドルの200日移動平均線を回復。この水準は昨年10月以降、上値を抑えていた。日足RSIは82で2024年以来の高水準。デリバティブでは、総永久先物ファンディングがスクイーズ中に2026年の高値へ達し、4月のマイナスファンディングとは対照的。オープンインタレストはブレイク前の465億ドルから約575億ドルへ増加。1月の653億ドルと5月の640億ドルのピークには及ばない。8月19日だけで約27億ドルのショートが清算された。直近抵抗線は82,215ドルのスイング高値、その上は85,000〜87,000ドルゾーン。

現物ビットコインETFは先週、純流入が19.2億ドルとなり、2025年10月以来の最高の週間記録を達成(SoSoValueデータ)。機関需要の再燃でビットコインは月曜早朝に79,155ドルを突破し、ニューヨーク朝の取引では79,954ドルまで上昇。心理的節目の80,000ドルを目前にした。さらにビットコインと金の比率は16.73に上昇し、5月以来の最高水準に。希少資産への選好が高まっている。StriveのCEOマット・コール氏は、AIが生産性を高める世界では、資本は金や銀、ビットコインなど供給が限られた資産に流れる可能性が高く、次のビットコインサイクルは最強になり得ると述べた。

財務省の買い戻しプログラムの最新データでは、拡大は当初報告より積極的だった。長期国債の購入は1回当たり200億ドルから少なくとも2倍の400億ドルに増加。ドル安と希少資産へのフローを増幅させた。チャート上、リバウンドは63,000〜66,000ドルのサポートから始まり、74,000〜76,000ドルを突破して現在の79,000ドル圏に到達。中間バンドは調整局面での最初のサポートになり、アナリストは週足終値で74,000ドルを維持することがブレイクアウト構造維持に不可欠だと警告。喪失すれば焦点は63,000〜66,000ドルに戻る。

ビットコインは5月15日以来初めて80,000ドルを突破し、6月末〜7月初めの58,000ドル以下の安値から約38%回復した。最終押し上げ要因は、財務省が買い戻し拡大を賄うため、ほぼ1兆ドルに達する一般勘定(政府の当座預金)を活用する可能性を示唆したこと。買い戻しは11月上旬まで倍増され、追加の短期債務発行で賄われる。長期金利は低下し、数ヶ月の金融引き締め後の relief となった。市場は今週発表のFRBが重視する個人消費支出(PCE)指数に注目。Infinox地域ディレクター、タデウ・ドス・サントス氏は、強い数値なら国債利回りとドルを支援、インフレ鈍化なら金融引き締め期待が薄まると指摘した。

（09:51 UTC 時点） COINOTAGの集計データでは市場はリスクオン。Fear & Greed Indexは74(Greed)、ビットコインはトラッキング対象市場の68.9%を占め、総トラッキング時価総額は2.325兆ドル。BTCは79,804.00ドルで取引され、最強レジスタンスの80,438.50ドル(Fibo 0.000、Donchian Upper、R1、RSI OBから76/100)のすぐ下。最寄りの強いサポートは78,573.20ドル(HVN、Fibo 0.114、LVN、Pivot Pointから73/100)。デリバティブはバランスが取れているがショートにやや傾く。ファンディングは0.0045%、オープンインタレストは153.15億ドル、ロング/ショート比率は0.93(ロング48.1%、ショート51.9%)。RSIは83.13で、強気のMACDがモメンタムを支える。80,438.50ドルの突破で上昇トレンドが確認されるが、失敗なら78,573.20ドルへの回帰があり得る。