BNYがBitcoinトークン化を8.6兆ドル資産プラットフォームに導入

7月29日、旧BNY Mellonとして知られる金融サービス大手BNYが、投資ファンド向けのデジタル移転代理機能を正式に開始した。これは、従来の株主名簿管理、所有権登録、ライフサイクル管理をブロックチェーンベースのファンド構造に拡張するもので、従来型ビークルにも対応する。公式発表によれば、デジタル資産ファンドと伝統的金融ファンドの双方を、複数の法域および分散型台帳環境にわたってサポートする仕組みだという。第1フェーズは米国と英国の選定クライアントに限定され、今後の拡大が予定されている。早期利用者として名を連ねたBlackRockは、ステーブルコインの準備金要件を軸に設計されたBSTBLファンドのトークン化シェアクラスに同ツールを適用する方針を示した。これはアルゴリズム型ステーブルコインとは異なる設計思想に基づくプロダクトである。BNYは、この機能をカストディ、トークン化預金、関連インフラを含む同社のデジタル資産スタック内に配置すると説明。移転代理記録システムに直接接続することで、所有権および取引データの単一の権威あるソースを提供する設計となっている。同社は約8.6兆ドルの資産と760万を超える投資口座を管理しており、ファンド記録をパブリックブロックチェーンに移行するための大規模な基盤を有する。エグゼクティブのEmily Portney氏は、この動きを「ファンドの帳簿を法的にオンチェーンで維持するためのインフラ」と位置づけた。

同日7月29日、Sony Bankは個人投資家向けにデジタル証券の募集を開始した。音楽カタログの経済圏にアクセスできる本商品は、総額1,000万ドルの調達を目標とする。募集書類によると、調達資金は三井住友信託銀行が管理する信託を経由し、年利5.15231%でSony Bankに貸し付けられる。この融資は、GICと米Sony Music Groupが設立した投資パートナーシップの資金源となり、同パートナーシップは5月にBlackstoneが運用するファンドから4万5,000曲以上のカタログ権を取得することで合意している。証券は米ドル建てで、税引前分配率は3.5%を予定。1口1,000ドルから最大100口まで購入可能だ。申込期間は9月28日まで、抽選による配分は10月5日、信託設定は10月19日を予定。満期日は2027年10月18日で、投資家が音楽著作権を直接保有する構造ではない。Sony Bankは本商品を、Securitize Japanのプライベート台帳を活用したブロックチェーン記録管理付きの小口代替資産として位置づけており、元本・利回りの保証はなく、原則として中途解約不可である点を明示している。本ユニットは目論見書に基づき発行されるものであり、エアドロップではない。申込にはSony Bankの米ドル口座保有が条件となる。

Bitcoin(ビットコイン)を中核に据えた日本の機関投資家向けビークルも動き出した。gumiは7月28日、ブロックチェーン子会社のgC LabsとSBIフィナンシャルサービシズが8月1日より「SBI Crypto Fund I」の運用を開始すると発表した。企業のIR開示によれば、同ファンドは約30億円規模の私募・匿名組合型で、運用期間は3年。SBIフィナンシャルサービシズが51%、gC Labsが49%を出資する。大和証券グループも投資家に名を連ねる。運用対象はBitcoinおよびその他の主要デジタル資産で、ステーキング、ポートフォリオ・リバランス、ヘッジを組み合わせる手法を採用しており、AIトレーディングボットに依存するナラティブとは一線を画す。gumiは、監査可能なパフォーマンスデータを蓄積し、将来的な金融商品——国内暗号資産ETFを含む——の開発を支援することを目的に掲げる。この構想は、7月15日に成立した日本の法改正を背景としている。同改正により、暗号資産の監督枠組みが資金決済法から金融商品取引法へ移行し、ETF承認への道筋や、分離課税20%の適用可能性が開かれた。gumiはこれまで自己バランスシート上で暗号資産エクスポージャーを積み上げており、2025年8月には約25億円相当のXRPを保有していた。本ファンドの構造は、商品審査や監査に耐えうる設計となっており、gumiの財務経験とSBIの販売網・コンプライアンス基盤を組み合わせることで、規制下のアルトコインおよびBitcoinプロダクト市場への準備を進めている。

COINOTAGの分析では、これら一連の動きは一つの弧を形成している。規制下の機関が、暗号資産エクスポージャーを監査可能な金融商品へと転換するために必要な記録管理、カストディ、パフォーマンスインフラを構築しているのだ。公式発表や企業開示はいずれも、投機的取引ではなく、法的な所有権記録、投資家適格性、コンプライアンスを強調している。この点が重要なのは、COINOTAGの集計データが示す市場環境にある。Fear and Greed Indexは28/100と「恐怖」圏にあり、Bitcoinは当社のトラッキング対象市場の69.7%を占め、COINOTAGが追跡する市場時価総額は1兆8,486億2,973万7,220ドルに達している。センチメントが過去最高値圏の水準を大きく下回る中、短期的なシグナルはインフラ主導型だ。銀行、信託会社、アセットマネージャーが、個人投資家の確信が戻る前に、トークン化ファンドや取引所上場商品の準備を進めている。