キ・ヨンジュ氏、19.2億ドルのETF流入でビットコイン(BTC)弱気相場は「ほぼ終了」と宣言

CryptoQuantの創設者兼CEOであるキ・ヨンジュ氏は、ビットコインの弱気相場が「ほぼ終了」と宣言した。今週のブレイクアウトに伴い、オンチェーン、デリバティブ、現物需要のシグナルがまれに収束したことを挙げた。8月21日の分析で、同氏は弱気相場におけるこの規模の上昇は通常、底入れを示し、押し目はあり得るが弱気局面はほぼ完了したと述べた。この判断は、ビットコインが約6万2,000ドルから6万6,900ドルの6週間のレンジを明確に上抜けた後に行われた。8月19日から20日にかけて、価格はその天井を超え、7万ドルを通過し、8月21日に7万9,400ドルに到達——週初めから約24%の上昇となる。8月20日には、ビットコインの需要が2025年10月の過去最高値以来初めて現物と永久市場の双方でプラスに転じたと同氏は指摘した。オンチェーンデータもその変化を裏付けた。8月19日時点で、短期保有者のコストベース(最近の購入者の平均取得価格)は約6万8,500ドル、全ての保有者の平均取得価格である真の市場平均は約7万5,800ドルと、現物価格は両者を下回っていた。わずか2日で、ビットコインは両水準を回復し、アナリストが弱気構造からの離脱の重要な条件とみなす状態を満たした。現物需要が決定的な差となった。米国の現物ビットコインETFは、8月17日から21日までの5取引日で約19億1,800万ドルの純流入を記録し、そのうち8月20日だけで6億630万ドルに達した。この上昇では、過去最大級のショートスクイーズも発生——24時間以内に約30億ドルの空売りポジションが清算され、そのうち約16億7,000万ドルがBTCだった。強制的な買い戻しは一時的であり、ETF流入は真の現物需要を示す。ジュ氏の転換には重みがある。同氏は市場の著名な弱気派の一人だったからだ。2025年3月に強気相場の終了を宣言し、約2カ月後にその誤りを認めた。直近では2026年5月に、弱気相場は2027年初頭まで続く可能性があると警告していた。この転換は、チャートに基づく判断ではなく、需要データが劇的に変化したことを反映している。

ビットコインは、この高値から反落し、最新の取引では7万7,080ドル付近で推移、24時間で1.89%下落した。この調整は、現物を一時7万6,000ドル圏に押し下げたが、今週の急上昇を消化する動きとして注目されている。反落が注目されるのは、今週初めに回復したオンチェーンのコストベース水準に価格が戻ってきたためだ。真の市場平均は8月19日時点で約7万5,800ドル、短期保有者のコストベースは約6万8,500ドルであり、ビットコインが両水準を上回ったことは、弱気構造の崩壊の証拠とされた。現物がちょうど7万5,000~7万6,000ドル圏に位置する今、即座の焦点は、回復された水準がサポートとして機能するかどうかだ。オンチェーンアナリストは、7万5,000~7万6,000ドルのゾーンを、弱気相場の反発と真のレジームシフトの分岐点と位置付け——回復が第一条件、維持が第二条件とする。この反落は、過去最大級のショートスクイーズの直後に起きており、強制的な買い戻しは一回限りの需要源だ。市場は現在、利益確定を吸収できる持続的な現物買い——8月17日から21日までの米国現物ビットコインETFの約19億1,800万ドルの純流入を含む——を試している。マクロ環境は依然として支援的だ。米財務省は、長期債の流動性支援買い入れプログラムの回当たり上限を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げた。これにより長期金利とドルが低下し、リスク資産の金融環境が緩和された。アナリストは、この運用は量的緩和ではなく負債管理ツールであると指摘し、それだけで持続的な上昇を保証するものではないと警告する。トレーダーはまた、2026年5月の約6万ドルから8万2,000ドルへの反発が最終的に弱気相場のバウンスと評価されたことに言及し、今週の上昇も額面通りに受け取られるのではなく、確認が待たれている。当面の焦点は、ビットコインが7万5,000~7万6,000ドルのサポートゾーンを守れるかどうかであり、短期保有者コストベースの6万8,500ドルを明確に下回れば、弱気構造への回帰を示すことになる。

COINOTAG独自の42指標複合スコアリングエンジンは、ビットコインを2つの強力な水準の間に位置付けている。サポートの7万6,557ドル(66/100、フィボナッチ0.786リトレースメント、ピボットポイント、MACDクロス確認の合流に起因)と、レジスタンスの7万8,338ドル(60/100、高・低出来高ノードとフィボナッチ0.886に基づく)である。デリバティブポジションは軽いロングバイアスを示しており、ファンディングは0.0063%、ロング/ショートアカウント比率は1.13。恐怖・貪欲指数は71で「貪欲」シグナル。RSIが80.11であることから、強気シナリオは7万6,557ドルを守り、7万8,338ドル、さらには8万0,883ドルを試すことを必要とする。一方、デイリー終値が7万2,607ドルのサポート(72/100、レジスタンスからサポートへの転換とバリューエリア高値に由来)を下回れば、ブレイクアウトのシナリオは無効となる。