1兆ドルの貴金属暴落を受けTom Lee氏がBitcoin(BTC)をGold(XAU)より強く支持

貴金属が1兆ドルの市場価値を喪失

木曜日、金と銀の合計時価総額から約1兆ドルが消えた。FundstratのTom Lee氏は、この下落を招いた流動性環境が同じ構造で資金をBitcoin (BTC)へ回す可能性を指摘する。ビットコインの価格は実際のところ貴金属より堅調で、10月22日までの1か月では約2.3%の下落にとどまった一方、金は5.5%値下がりした。木曜日の下落率を見ると、銀が5.8%で主導し、金は2.8%、プラチナは4%、パラジウムは3.7%、銅は2.8%下げて5週間ぶりの安値を付けた。単一の金属に限らない広範な商品安であることを、この下落の広がりは示している。CompaniesMarketCapの供給ベースの推計では、金が失った時価総額は約8,100億ドルに上り、銀も自前で1,900億ドル超を失った。引き金は金属固有の問題ではなくマクロ経済にある。原油価格の上昇がインフレの持続懸念を再燃させ、連邦準備制度理事会(FRB)が次回会合で利下げに踏み切る余地を狭めた。利回りの上昇とドル高は、ドル建てで評価され利回り資産と競合する金に伝統的に重くのしかかる。Bitcoinは利回りを持たず、主に流動性への期待と投資家のリスク選好で動く資産だ。Lee氏はテクノロジー株の売りを進行中ではなく終息と位置づけた。「AI売りの終わりはここにある」と述べ、さらに「今これほどの資金がAIに投じられているとは思わない」と付け加えた。同氏の読みでは、債券市場の目が投機的な過熱をすでに抑制し、AIの技術革新は届き続けている。米国債利回りの低下と、ハト派に傾く可能性のあるFRBが追い風になるとの見立てだ。強気の対象リストには、Nvidia、メモリ、米テック最大手のグループで指数センチメントを左右するMagnificent Seven、加えてソフトウェアと暗号資産市場が並ぶ。

Bitcoinの静かなアウトパフォーム

半年間の実績は、資金回帰の筋書きを数字で裏付ける。同期間でBitcoinは7.8%上昇した一方、金は13.2%下落しており、差は暗号資産側に21ポイント開いた。FRBの10月27日〜28日の会合がいま両トレードの中心に座る。金利観測は米国債利回り、ドル、そしてあらゆるリスク資産の流動性環境に波及するからだ。原油高でインフレ論争が再燃した後だけに、市場は声明文から金利パスの変化を読み取ろうとする。COINOTAGのデータは、貴金属のアンワインドがどこまで進んでいるかを示す。Gold (XAU)は直近4,024.82ドルで取引され、24時間で1.79%下がった。当社の複合スコアリングでは、最強のサポートが3,956.57ドル(76/100)、最強のレジスタンスが4,114.47ドル(92/100)、二次的な天井が4,050.97ドル(78/100)と算出されている。日足のRSIは31.7で、MACDのシグナルは確認済みの下落トレンド内で弱気を示す。Silver (XAG)はさらに弱く、54.00ドルで3.83%下落、RSIは28.2、最深の複合サポートは49.79ドル、最強のレジスタンスは56.99ドルだ。これらの水準は、Bitcoin (BTC)のテクニカル分析と同じ複合手法が算出したものであり、貴金属売りがいま一方向に傾いていることを示す。Lee氏のテーゼは、上昇余地を求める投資家に向けた小規模なBitcoinエコシステムの案件にも波及している。より高速で安価な決済を目的にSolana Virtual Machine互換を持つレイヤー2ネットワークを構築する先売りトークンBitcoin Hyperは、トークン価格0.0137ドルで3,320万ドルを調達し、35%のステーキング報酬を謳い、トークン発行を2026年11月26日に計画している。

調整弁はFRBが握る

両方の立場は、確認済みの事実の上では対立していない。分かれ目は仮定が一つ、10月27日〜28日の会合の後にインフレが利下げ復活を許すほど速く冷えるかどうかだ。メカニズム自体は双方が共有している。利回り、ドル、流動性は金とBitcoinを同じ方向へ押す。半年間の実績が逆方向に開いたとしても、その構造は変わらない。原油発の価格圧力が薄れテクノロジー株が持ち直せば、リスク資産全体の強気相場再燃の根拠は強まる。恐怖・強欲指数のようなセンチメント指標が、Bitcoinへの回帰を確認する役割を担うBitcoin側の読み筋だ。逆にFRBが強硬姿勢を維持すれば、両資産は足並みをそろえて下落する公算が大きく、Lee氏の反転予測はより緩やかな流動性環境を待つことになる。