Valantis、Pendle経由でHyperliquid(HYPE)手数料割引市場を開設 ― 割引上限は40%

Valantis、HYPEの手数料割引をPendleと連携

リキッドステーキング・取引プラットフォームのValantisが、DeFiプロトコルPendleとの統合により、Hyperliquid(HYPE)の取引手数料割引を対象とする市場を8月27日に開設した。トークンを自らステーキングしなくても、手数料の節約分を「購入」できる仕組みだ。Hyperliquidでは、ウォレットのステーキング量が増えるほど取引手数料が下がる設計になっている。10 HYPE超のステーキングで5%、100 HYPE超で10%の割引となり、最上位の50万HYPE超では最大40%まで割引率が段階的に拡大する ― これは取引所が公表している手数料体系に基づくもので、当社のHyperliquidの取引方法ガイドでも手順を追って解説している。従来、トレーダーはHYPEを直接ステーキングすることでこれらの段階を利用しており、大手マーケットメーカーやプロトコルは相対(OTC)取引で割引レベルを引き上げていたとされる。

新しいメカニズムは、ステーキング報酬を得ながらDeFi全般で使い続けられるValantisのリキッドステーキングトークン「stHYPE」と、同社の取引サービス「Valantis Prime」を組み合わせたものだ。Valantis Primeを通じて、stHYPE保有者はHyperliquid上の通常のスポット取引および無期限先物取引に最大40%の割引を適用できる。対象には、外部オペレーターが独自の無期限市場をLayer 1上で立ち上げ・運営し、暗号資産以外の資産へ拡張することを可能にする提案HIP-3に基づき第三者が開いたポジションも含まれる。Pendle統合では、手数料割引の権利がstHYPEの利回りトークン(YT)に付与され、Pendle上で取引されるため、割引そのものに市場価格がついた。トレーダーはHYPEを購入してステーキングする代わりにYTを買い、stHYPE保有者は使う予定のない割引権利を売却できる。Valantisが2026年1月1日から4月1日までの無期限レバレッジ取引を分析したところ、Hyperliquidの上位20,000トレーダーのうちHYPEをステーキングしていた層は、年換算で約4,000万ドルの手数料を削減していたという。チームの公式発表は、割引アクセスに加えて証拠金向け流動性として2,500万ドルの追加があったことも示している。

主要アドレスのオンチェーンウォッチページが公開

Hyperliquidに関連する特定のアドレスを扱う専用のオンチェーンウォッチページが、8月28日23:06(UTC)に公開された。コミュニティトラッカーHyperliquidNewsの短い告知を通じて明らかになったもので、数値もアドレス自体に関する詳細も一切含まれていない。ウォレット監視とは、あるアドレスがオンチェーンに残す軌跡 ― 取引、建玉、約定、実現損益、残高の変動 ― を追跡する行為を指す。約定やポジション変動が個別のオンチェーンイベントとして記録されるオーダーブック型の取引所では、流動性がプール残高として存在する自動マーケットメーカー(AMM)と異なり、その粒度ゆえにアドレス単位の追跡は異例なほど精密になる。Hyperliquidの経済活動が無期限先物を中心に回っているため、ポジションや清算がセントラライズド取引所のフローでは見えない形でウォレット単位で可視化され、アドレス単位の監視はHyperliquidエコシステムやより広いアルトコイン市場で標準的な手法となっている。

新しく公開されたページもこの型に沿い、対象アドレスの公開記録済みアクティビティを露出している。ただし、その限界は能力と同じくらい重要だ。公開オンチェーンデータが示すのは過去の行動と現在の状態であって意図ではない。ウォレットが次にどこで取引するかは分からないため、このページはHYPEの方向性シグナルではなく、あくまで文脈情報として読むべきものだ。告知が確認したのはページの存在のみで、追加の指標、アラート機能、監視対象アドレスの一覧は開示されておらず、Hyperliquid関連のデータ・アラートツールは検証可能な資料が揃い次第、個別に文書化が進められている。監視対象のアドレスがマーケットメーカー、財務(トレジャリー)、それとも個人クジラのものかは明かされておらず、ページの意義はウォレットの動きを直接読み解くまで確定しない。トークンのより広い資金フローを追う読者向けに付け加えると、集計市場データによればHYPEの現物価格は過去24時間で5.2%下落しており、大型ウォレットの動向に視線が集まり続けている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

割引市場は今後も拡大へ

2つの動きを並べて読むと、一つの流れが見えてくる。HYPEを取り巻くユーティリティ ― 手数料段階、ステーキング権利、アドレス単位の透明性 ― が、それ自体を取引・監視可能なレイヤーとして確立されつつあるのだ。Valantisの公式発表が具体的な条件を確定させている。初回市場は8月27日に開設され、2027年1月28日に満期を迎え、満期前に後継市場が計画されている。開示されていない点も重要だ。ロックされた総価値(TVL)、売却された割引権利の規模、YTの価格はいずれも公開時に示されていない。トークンの経済的スタックは手数料市場にとどまらず厚みを増している。HyperliquidはUSDCリザーブ利回りのプールを開始しており、年間約1億6,000万ドルと試算されるHYPEの買い戻しに充てられている。COINOTAGの見立てはこうだ。この取引所での競争は、トークン価格の争いから、HYPEのユーティリティを収益化・監視するインフラの争いへと移りつつある。