ベトナム、ビットコイン取引に最大1,900ドルの罰金 — 新政令284号を9月施行

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ベトナムが、個人によるビットコイン(BTC)取引を直接処罰する新たな政令を公布した。国内の認可プラットフォームを使わず、無許可の海外取引所でビットコインやアルトコインを売買した個人には、最大で約1,900ドルの罰金が科される。7月16日に公布され、9月1日に施行される本政令は段階的な罰則体系を定めており、無許可プラットフォームでの取引には3,000万〜5,000万ドン、外国投資家向けに限定された資産の取扱いには最大1億ドン、約3,800ドルの罰金が課される。これは、規制された暗号資産市場に向けたベトナムの5年間のサンドボックス枠組み「決議05/2025」の執行レイヤーにあたり、市場は間もなく稼働を開始する見込みだ。

問題は、9月の施行期限が迫るなか、財務省がいまだ取引所ライセンスを1件も発行していない点にある。原則承認を得た事業者はわずか5社にとどまり、各社は現地通貨建てで最低1兆ドン(約3億8,200万ドル)の払込資本を維持し、外国資本比率は49%までに制限される。申請は国家証券委員会を経由し、財務省が公安省および中央銀行とともに候補を審査する。国内投資家には最初のライセンス発行後に6か月の猶予期間が与えられ、それまで海外取引が正式な処罰対象とならないため、市場は年末まで規制上の空白に置かれることになる。

日本もほぼ同時期に動いた。国会は金融商品取引法の改正案を可決し、暗号資産を正式な金融資産として再分類した。これによりデジタル資産は資金決済法の枠組みから切り離され、伝統的な有価証券と並ぶ位置づけとなり、税制の扱いと執行の厳格化が一体となって導入される。無許可のプラットフォームには最大1,000万円の罰金または10年の懲役が科され、新設されるインサイダー取引規制は証券取引等監視委員会が監督する。今回の再分類は、東京が株式や債券に適用してきたのと同じ市場健全性の手段で暗号資産を監督する意図を示している。

韓国も同じ方向へ歩を進めており、当局は暗号資産を国家資産として定義する準備を進めている。これはデジタル資産を国の経済・法制度の中に正式に組み込む指定であり、緩やかに監督される投機的商品から、国家レベルの監督と保護に値する資産クラスへと格上げする枠組みだ。個人投資家の参加率が世界でも屈指の高さを誇る市場だけに、この再分類の意味は重い。税制、カストディ基準、投資家保護のルールをより堅固な法的基盤に固定し、暗号資産を規制上の後付けではなく中核的な金融インフラとして扱うアジア全体の潮流に、ソウルを合流させることになる。

一方で、バラジ・スリニヴァサン氏が支援するネットワーク国家プロジェクト「ネットワーク・スクール」を巡り、別の論争が持ち上がっている。マレーシアのフォレストシティに拠点を置く同校が、第二のパスポートで渡航したイスラエル国籍者を受け入れていたとの疑惑だ。マレーシアはイスラエルと国交を持たず、イスラエル国民の入国を禁じているが、二重国籍者はこれまで狭い抜け穴を利用してきた。入国管理当局は審査した外国人266人全員が有効な書類を保持していたと説明する一方、ジョホール州政府は事業許可と建物利用に関する法令順守の調査を進めた。スリニヴァサン氏は同校とその投資を国外へ引き揚げると警告したと伝えられ、国境なき暗号資産コミュニティと国家法との摩擦が浮き彫りとなった。

ベトナムの政令は個人トレーダーにとどまらず、サービス提供事業者にも及ぶ。事業者には4段階の罰則体系が適用され、本人確認(KYC)義務違反には5,000万〜7,000万ドン、無許可営業や無認可のマーケティングには最大2億ドン、約7,600ドルの罰金が科される。適格でない投資家へのトークン販売、未登録のエアドロップや公募を通じた資産配布、目論見書の省略を行った発行体、さらに口座データを不適切に扱った企業も同等の罰金の対象となる。規制当局はトークン発行を最長12か月停止し、サービスを6か月停止し、機器を没収し、不正収益を回収し、違反サイトを閉鎖する権限も持つ。こうした措置は、一部の利用者を国内取引所ではなくAIクリプトウォレットを通じた自己管理へと向かわせる可能性が高い。

これらの動きを重ね合わせると、決定的な転換が読み取れる。アジア最大級の暗号資産市場は、全面禁止ではなく、証券並みの正式な規制へと収斂しつつある。当デスクの見立てでは、この制度化は脆弱な地合いのなかで進行している。COINOTAGの集計データによれば、恐怖・強欲指数は25と極度の恐怖の領域にあり、ビットコインドミナンスは69.6%、暗号資産全体の時価総額は約1兆8,900億ドルで、いずれも過去最高値を大きく下回る。ライセンス制度の整備と資産の再分類は、時間をかけて流動性と投資家保護を深めるはずだ。だが、休眠状態のライセンス制度、刑事罰、そして急な再分類は、市場心理がすでに極限まで細っているまさにその局面で、コンプライアンス上の摩擦を上乗せしている。