Deutsche Bank、Ethereum(ETH)の機関投資家向けカストディを年内に開始へ

Deutsche Bankが機関向けカストディを正式確認

Frankfurtに本拠を置くDeutsche Bankは水曜日、年内を対象に欧州の機関投資家・法人クライアント向けデジタル資産カストディサービスを開始する意向を正式に確認した。開始は適用される規制プロセスの完了を条件とする。Ethereum(ETH)とBitcoin(BTC)が初期の取り扱い資産の中核を据え、厳選されたステーブルコインがこれに続く。同行はクライアントに代わってウォレットと秘密鍵を管理し、資産運用会社、ヘッジファンド、ブローカー、カストディアン、ソブリン機関が自前のカストディ基盤を構築することなくデジタル資産を保有し、第三者への送金も行えるようにする。同行の公式発表によれば、提供範囲、時期、対応資産は内部承認、クライアント需要、市場環境を踏まえて変わる可能性があるという。コーポレートバンク共同責任者のGerald Podobnik氏は、デジタル資産を伝統的金融の「代替ではなく補完」と位置づけ、既存の市場インフラと共存できる新しいレールだと述べた。今回の水曜日の確認以前から、2026年目標は報道各層で1年以上噂されていた。

ステーブルコインとAllUnityとの接点

開始時の取り扱いリストは時価総額上位2銘柄にとどまらない。サービス開始時点でUSDC、EURC、EURAUが対象となり、このEURAUはGalaxy、Flow Traders、そしてDeutsche Bank自身が過半株主を持つ資産運用会社DWSによる合弁企業AllUnityが発行するユーロ建てステーブルコインだ。AllUnityは2025年7月、ドイツの規制当局BaFinから電子マネー機関ライセンスを取得した上で同トークンを発行した。つまり同行のカストディ対象には、資産運用部門を通じて直接出資する合弁企業が発行した資産が含まれることになる。Deutsche Bankは、対応資産の範囲がクライアント需要と商品承認・リスク管理・規制プロセスに応じて拡大する可能性があると説明する。トークン化された金融商品もプロジェクトのロードマップに含まれており、同行がカストディを単体商品ではなくより広範なデジタル資産サービス基盤の第一層と捉えていることが読み取れる。

数年に及んだ規制対応の道のり

今回の開始は、数年単位で進んできた準備サイクルの到達点だ。Deutsche Bankは2023年にBaFinへデジタルカストディライセンスを申請し、同年9月にはデジタル資産インフラ企業Taurusと提携した。国内のライバルCommerzbankは同じライセンス審査を2023年11月にクリアしている。同行の説明によれば、今回の提供はハードウェア-backedの鍵生成、複数人による承認、職務分離、ウォレットとコールドストレージ環境の明確な切り分け、冗長化されたインフラ、管理されたバックアップ・リカバリ体制を基盤とし、一部の技術コンポーネントは非公開の外部プロバイダーが担う。発表資料には詳細なリスク文言も含まれる。暗号資産は預金保険の対象外であり、価格変動、詐欺、サイバーインシデントが重大なリスクとして明示されている。初期クライアントの受け入れは同行のデューデリジェンス基準とリスク選好に従う。

TheDAO Security Fundの約177万ドル規模の第二ラウンド

別の動きとして、TheDAO Security Fundは火曜日、ETHSecurity Initiativesプログラムの第二ラウンドを開始し、約177万ドルを求める10件のEthereum (ETH)セキュリティプロジェクトをクラウドソーシング型の掲示板に公開した。その上で、その成果から恩恵を受ける企業側に資金を共同負担するよう呼びかけている。第一ラウンドでは20超のエコシステム資金提供者と3,934人のドナーから160万ドル超が集まった。基金は発足以降、135件のセキュリティプロジェクトに対して1,000 ETH以上を支出してきた。現在進行中なのは、エンドツーエンドで形式検証されたスマートコントラクトコンパイラを目指すVyper Foundationへの60万ドルのグラントと、プライバシー保護型のエンドポイント検知ツールを手がけるAuditwareへの30万ドルだ。各予算の少なくとも3分の1は採用マイルストーンに充てることとされ、独立レビュー担当者の承認まで支払いは保留される。事情は緊迫している。2026年上半期だけで207件の攻撃が確認され、6ヶ月期間としては過去最悪を記録した。キュレーターのGriff Green氏は、基金の69,000 ETHに上る寄付基金がステーキングを通じて1日あたりおよそ5 ETHを生み出し、Ethereumセキュリティを支えていると述べた。ラウンドは1月末に締め切られる。市場をリアルタイムで追う読者は、Bybitでスポットおよび先物のリアルタイム価格を確認できる。

機関インフラとセキュリティ資金の交差点

木曜日の確認は地理的な輪郭も明確にした。カストディ提供は当初、ドイツのDeutsche Bankの法人・プロフェッショナル顧客を対象とし、必要な規制許認可が整い次第、より広い欧州展開に進む計画だ。公表された計画では、同行はセキュアなインフラ上でクライアントの秘密鍵を保管し、保有資産の送金を可能にする。開始時にBitcoin(BTC)、Ether(ETH)、厳選されたステーブルコインが利用可能となる。同行は発表以前からデジタル資産カストディインフラの構築とブロックチェーンベースの金融サービスへの取り組みを進めてきたことを改めて明らかにし、債券や証券など伝統的商品をブロックチェーン上で表現するトークン化金融資産は後続フェーズに位置づけられると説明した。ドイツ規制当局の承認こそが、2026年の提供開現実現の前提条件であり続ける。

(21:01 UTC時点) この2つのニュースは、Ethereum (ETH)の制度化がインフラ側とメンテナンス側の両面で同時に進行しているという一つの流れを描き出す。カストディ計画の一次資料であるDeutsche Bankのプレスリリースは、デジタル資産が既存の市場インフラに取って代わるのではなく追加するものだという点と、実行が規制当局の判断に依存する点を明確にしている。健全なインフラへの依存は、2016年のDAOで未請求となった資金を原資とする寄付基金が、コンパイラ検証や検知ツーリングの共同資金調達を企業受益者に求める理由そのものだ。自己保管への圧力はすでに可視化されている。オンチェーンデータではETHの取引所残高が2020年のピークから73%減少しており、機関グレードの保管へのハードルを引き上げている。一方、過去最多となった第2四半期の取引量は、守るべきものの規模を浮き彫りにする。COINOTAGの見立てでは、システミックに重要な銀行のカストディ参入と過去最悪級の攻撃年は、同じ成熟の問いの両面であり、Ethereumの継続カバレッジで追跡している。