米国ビットコイン(BTC)現物ETFは先週19億ドルの純流入で10月以来の最高水準

現物ETFの純流入が26億ドルに到達

米国の現物ビットコイン(BTC)およびイーサリアム(ETH)ETFは、先週合計で26億ドルの純流入を記録した。発行体が報告したファンドフローに基づくと、2025年10月以来で最も強い週間成績となる。この合計は史上最高値(ATH)には届かなかったものの、両ファンドカテゴリーにとって2025年後半以来となるベストな7日間となった。ビットコインファンドはそのうち19億ドル、イーサリアムファンドは6億9,720万ドルの純流入を計上し、それぞれ2026年に入ってから最大の週間純流入額となった。この結果は前週の合計純流出3億9,200万ドルを反転させ、7日間で約30億ドルの変動となった。直近3週間を合算すると累計純流入は約33億ドルに達し、8月中旬の短期的な調整後にフローの状況が急速に好転したことが浮き彫りになった。8月7日までの週にはすでに合計11億ドルの純流入があり、4月以来で最も強い期間となっていたが、先週の数字はその2倍以上となった。買いの大部分は8月19日と8月20日の米国取引時間中に集中し、ビットコインは暗号資産市場全体の上昇に合わせて値を切り上げた。ビットコインに限定すると、週間19億ドルの純流入は2025年10月10日までの週以来の規模であり、当時は現物BTCファンドに27億ドルが流入していた。米国でのローンチ以降の累計純流入は537億ドルに達する。先週の結果は10月初旬に記録した27億ドルのピークには届かなかったが、イーサリアムの数字も月初の約13億ドルという流入規模を下回った。イーサリアム関連商品は6億9,720万ドルを追加し、2025年10月3日までの週以来の高水準となった。前週はわずか230万ドルの純流出だった。日次フローのパターンは夏場の静かなセッションとは異なり、最大級の流入が単発ではなく2日連続で発生した点が特徴的だ。フローデータはセカンダリーマーケットの回転率ではなくプライマリーマーケットでの創設(クリエーション)を捉えたものであり、ドル建ての合計額は商品における取引活動の全体像を過小評価している。

BTCファンドの取引高が219%増加

取引活動も同様のペースで拡大した。ビットコインETFコンプレックスの週間取引高は69億ドルから221億ドルへと急増し、219%超の伸びとなった。これは通常、大規模なプライマリーマーケットでの創設を伴う急増だ。8月19日にはファンドが5億1,720万ドルの純流入を記録し、5月4日以来の1日あたり最大の流入となった。翌セッションでは6億630万ドルが加わり、2日間の合計は約11億2,000万ドルに達した。この2セッションだけで、ビットコインファンドへの週間純流入の半分以上を占めた。ビットコインファンドの純資産は週間で25.4%増の961億ドルとなり、新規資本とビットコイン価格の上昇の両方を反映した。時価総額で最大のアルトコインであるイーサリアムも同様のパターンを示した。週間取引高は259.4%増の19億ドルから69億ドルへ、純資産は35.9%増の143億ドルへと拡大した。この増加は純流入とイーサ価格の急騰の両方によるものだ。週間フローの推移を振り返ると、8月7日までの期間に11億ドルの流入、8月14日までの期間に3億9,200万ドルの流出、そして最新の26億ドルの流入という順になっている。市場関係者は、この急増だけでは持続的な上昇トレンドの証明にはならないと警告しており、大口保有者のビットコイン蓄積は依然限定的だと指摘する。彼らの見解では、8万ドルを超える説得力のある上昇には、連邦準備制度理事会(FRB)の政策リスクがさらなる引き締めから遠ざかったという明確な証拠が必要であり、その条件はまだ経済データによって確認されていない。両ETFグループの取引高拡大は、プライマリーマーケットのフローにセカンダリーマーケットの活動の大幅な増加が伴ったことを示している。

7万8,400ドルの抵抗線に注目

8月21日の日次フローデータは週間トレンドを現行期間に延長し、ビットコインとイーサリアムのETFは5営業日連続の純流入を記録した。ビットコイン商品は当日3億750万ドルを追加し、BlackRockのIBITが2億3,930万ドルで牽引した。イーサリアムETFは1億8,400万ドルの純流入を記録し、BlackRockのETHAへの1億5,080万ドルが主導した。ソラナETFも1,000万ドルの純流入を記録し、3つのデジタル資産ファンドの日次合計は5億150万ドルに達した。複数日にわたる流入継続は、週間数字を超えた需要の広がりを示しており、新規資本が既存商品と新興商品の両方に流れ込んでいる。

ビットコインの上昇はファンドフローそのものをはるかに超えて拡大し、8月23日までの週は1万4,264ドル上昇して7万7,387ドルで終了した。これは週間ベースで過去最大のドル建て上昇幅であり、22.7%上昇は3年以上で最強の週間パフォーマンスとなった。この動きは当初、米財務省が長期国債買い戻しプログラムを拡大する計画によって後押しされた。これは利回り低下を目的とした措置だ。BlackRockのIBIT単独で、ビットコインETFへの流入19億2,000万ドルのうち約13億ドルを寄与した。オンチェーンでは、短期保有者の供給量に占める利益確定分の割合が26.1%から74.9%へと急上昇したが、これらの投資家から取引所への移動は28,600 BTCに達し、アナリストは売り圧力の可能性として指摘している。市場は現在、FRB議長ケビン・ワーシュ氏が議長として初の講演を行う予定のジャクソンホール会議に注目している。

週間の急騰にもかかわらず、ファンドコンプレックスは2026年を通じてマイナス圏に留まっている。現物ビットコインETFは年初来で約29億ドルの純流出、イーサリアム商品は約1億9,180万ドルの減少となり、合計の赤字は57億ドルから約31億ドルに縮小した。8月はこれまでに23億8,000万ドルのBTC ETF流入があり、今年で最も強い月となっている。BlackRockのIBITは5営業日連続で13億3,000万ドルを集め、流入額は1億620万ドルから5億300万ドルへと増加した後、金曜日に減速した。アナリストはこのパターンを強気の「中指を立てる(フリッピング・ザ・バード)」シグナルと表現した。別途、SEC(米証券取引委員会)は2つの免除オファリング層を提供する新たな「Regulation Crypto Assets」枠組みを提案し、ホワイトハウスは業界幹部を招集してCLARITY法案の推進を働きかけている。上院での採決は9月15日に予定されている。

ビットコインは上昇を月曜日まで延長し、5月以来となる8万ドル台を一時突破した後、約7万9,670ドルまで緩んだ。24時間で約3.2%上昇し、7日間では24.47%の上昇となった。市場データによると、ニューヨーク時間午前の取引で日中高値は7万9,954ドルに達した。この動きは、米財務省高官が財務省一般勘定(TGA)から約1兆ドルを拡大された長期国債買い戻しプログラムの支援に使用できる可能性があるとの報道と同時期に発生し、長期利回りにさらなる圧力をかける措置とみられている。Bloomberg IntelligenceのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は先週のETF流入を「絶え間ない供給ショック状態にあるコモディティの利点の一つ」と評した。清算データによると、24時間で3億7,619万ドルの暗号資産ポジションが決済され、そのうち空売りが2億1,886万ドルを占めた。

（21:09 UTC 時点） 現時点の価格78,978.73ドルにおいて、COINOTAGの独自開発による42指標複合サポート/レジスタンス（S/R）スコアリングエンジンは、直近のサポートを77,469.22ドル（スコア57/100、ATR下限・ピボットポイント・フィボナッチ0.114）とし、その下には75,249.24ドル（スコア64/100、フリップR→S・フィボナッチ0.214・S2）や72,666.77ドル（スコア62/100、POC・一目均衡表の基準線）などが強固なフロアとして控える。上値では、最強のレジスタンスである78,960.68ドル（スコア71/100、ボリンジャーバンド上限・RSIオーバーボート・ストキャスティクスオーバーボート）を既に突破しており、次の抵抗は81,231.76ドル（スコア35/100）、続いて86,038.35ドル（スコア46/100）が控える。デリバティブ市場では、無期限先物の資金調達率が-0.0015%と小幅マイナス、建玉は153億ドル、ロング/ショート口座比率は1.02（ロング50.5%）とほぼ均衡している。恐怖と貪欲指数は73/100（貪欲）、RSIは82.02と過熱感が強く、調整の可能性も残る。強気シナリオは77,469.22ドルを維持できるか否かに依存し、この水準を下回る日次クローズが発生すれば、75,249.24ドルが次のターゲットとなる。